根据澎湃新闻的报道一则业绩预亏与子公司集体停产的公告，将风电巨头天顺风能推至聚光灯下。1月29日，天顺风能宣布，预计2025年净亏损高达1.9亿元至2.5亿元，同比骤降近两倍有余。
同时，为推进“陆转海”战略，公司决定对商都叶片、乾安叶片等6家位于陆上风电装备制造板块的全资子公司实施长期停产。
次日，市场却以股价上涨近5%的奇异姿态作出回应。这一看似矛盾的信号——企业巨额亏损、业务收缩与资本市场短暂追捧并存，揭示了天顺风能正处于一场深刻战略转型的阵痛期。
从风险控制的视角审视，此番“壮士断腕”之举，既是应对行业变局的主动求变，也无疑使公司步入一个风险结构重构、新旧挑战交织的复杂地带。
战略收缩与财务阵痛：转型的必然代价
天顺风能的现状，是其战略重心发生根本性转移的直接体现。公司明确“锚定海上风电这一高潜力赛道”，对传统陆上风电塔筒、叶片业务进行“主动收缩”与“战略适配性调整”，包括合并事业部、控制业务规模。
这一决策源于清晰的业务数据对比：2025年上半年，曾占营收半壁江山的陆上风电装备业务收入同比下滑15.92%，而海工装备业务虽营收激增124.4%，但占比尚不足10%。
停产6家长期亏损的陆上业务子公司，被公司解释为“优化整体资源配置”、“筑牢长期稳健运行基础”的必要步骤，且未履行合同将由临近子公司承接，旨在最小化对当前运营的冲击。
然而，转型的代价已然显现在财务报表上。超过1.9亿元的预亏，不仅反映了剥离低效资产带来的短期损益冲击，也暴露出在海上业务尚未形成规模支撑前，公司整体盈利能力的青黄不接。
资本市场最初的积极反应，或许更多解读为对公司果断剥离包袱、聚焦未来赛道的认可，是对长期叙事的一种押注。
但这无法掩盖短期内公司面临的严峻财务风险：现金流管理承压、业绩波动加剧。天顺风能强调“强化经营性现金流精细化管理”，正是直面这一核心风险点的应对之策。
风险控制视角下的多维挑战与路径重构
从风险控制理论框架出发，天顺风能当前的转型使其置身于一个风险图谱发生剧变的节点。有效的风险治理，需系统性地识别、评估并应对以下几类关键风险：
战略风险：押注单一赛道的“双刃剑”
全面转向海上风电，意味着将公司未来高度系于单一细分市场。海上风电虽前景广阔，但同样面临技术难度大、初始投资高昂、建设周期长、受海洋工程环境与政策规划影响显著等挑战。
一旦全球或区域海上风电政策支持力度不及预期、关键技术突破遇阻、或特定海域开发进度放缓，公司将缺乏足够的陆上业务作为缓冲区和现金流补充，抗周期波动能力减弱。风险控制要求，即使在聚焦核心的同时，也需考虑适度的战略弹性或相关多元化布局，以分散行业系统性风险。
运营与整合风险：产能切换的磨合阵痛
骤然停产多家生产基地，涉及产能转移、供应链重构、人员安置与设备处置等一系列复杂问题。尽管合同由其他子公司承接，但确保生产无缝衔接、质量稳定、成本可控，是对公司运营管理能力的极大考验。
海上风电装备（如大型导管架、漂浮式基础、海上升压站等）与陆上产品在技术标准、生产工艺、供应链体系上存在显著差异，产能转换绝非一蹴而就。如何平滑过渡，避免出现订单交付延迟、成本超支或质量瑕疵，是亟待管控的运营风险。
财务风险：转型期的现金流与资本平衡
巨额亏损直接侵蚀公司净资产和偿债能力。海上风电基地的“全球布局”需要持续且庞大的资本开支，在传统主业造血能力收缩的阶段，公司可能更依赖外部融资。这加大了财务杠杆，提高了对融资环境（利率、信贷政策）的敏感性。
精细化的现金流管理固然重要，但更根本的是需要规划清晰的财务路径，平衡战略投入与财务稳健性，确保在投资未来与维持当下运营安全之间找到平衡点，防止转型期出现流动性危机。
市场与执行风险：新竞争格局下的不确定性
海上风电赛道已是群雄逐鹿，国内外巨头林立。天顺风能作为后来者或加速转型者，需在技术积累、品牌声誉、客户关系、成本控制等方面直面激烈竞争。
其“打造具有竞争力的海上风电装备制造与服务体系”的目标能否如期实现，存在市场执行的不确定性。同时，全球贸易环境、原材料价格（如钢材）波动、汇率变化等，也都会对海工装备的出口与盈利能力构成风险。
根据AI风险控制系统“RiskRaider风险雷达”的风控监控数据，观测AI对“天顺风能”的风险信息，部分截图如下：
结论：穿越风浪，需系牢风险管理的“安全带”
天顺风能的“陆转海”战略是一次深刻的自我革新，反映了其对能源结构转型趋势的洞察与决心。
停产亏损子公司是优化资产组合、止损聚焦的理性选择，短期内股价的积极反响也部分肯定了其转型逻辑。然而，预亏的警报明确提示，公司已驶入一片充满机遇但也暗藏漩涡的新海域。
在此关键航程中，强化全面风险管理不再是辅助选项，而是决定航行成败的核心导航系统。
天顺风能需构建一个与战略转型相匹配的、前瞻动态的风险管理体系：在战略层面保持必要的灵活性，探索风险对冲策略；在运营层面精细规划产能切换，保障过渡期稳定；在财务层面严守现金流安全边界，优化资本结构；在市场层面深化技术护城河，增强客户粘性与成本韧性。
唯有将风险控制意识深度融入战略决策与日常运营的每一个环节，天顺风能方能真正驾驭这场豪赌，将眼前的阵痛转化为长期可持续发展的强劲动力，最终在海上风电的浪潮中行稳致远。
否则，单纯的战略转向，可能只是从一个红海跳入另一个更具不确定性的深海。