美国、以色列与伊朗的地缘政治冲突持续。
据新华社，海湾国家巴林和阿拉伯联合酋长国境内两家大型铝厂近日分别证实遭到伊朗方面袭击。
铝被誉为“现代工业骨架”，是全球工业“菜篮子”中的重要金属。
作为全球第三大电解铝产区，中东六国（伊朗、阿联酋、巴林、沙特、卡塔尔、阿曼）2025年建成电解铝产能达705.1万吨/年，产量占全球总产量的9%左右，此次遭袭的两家企业合计产能占全球总产能超6%。
遭袭后部分产线停产或减产，叠加此前巴林铝业因霍尔木兹海峡航运问题已减产20%，短期供应缺口快速扩大。
受此影响，3月30日，LME铝价早盘一度跳涨6.32%，最高触及3492美元/吨。
事实上，自特朗普“对等关税”事件以来，LME铝走出了一波波澜壮阔的大主升行情：
2025.4.9-2026.3.12，LME铝价由2300美元/吨一路上涨至3546.5美元/吨，涨幅高达54.2%。
从全球的铝消费情况看，中国的铝消费占全球消费总量的一半左右。据阿拉丁统计，2025年中国铝土矿对外依存度超过70%，其中约70%铝土矿自几内亚进口。
A股相关个股应声而涨，天山铝业（002532.SZ）、闽发铝业、常铝股份纷纷涨停。
大主升的另一逻辑是“铝代铜”持续深入。2025年，国内电解铝消费量为4629万吨，同比增长2.5%。其中，光伏、新能源汽车、储能等新能源领域铝消费占比不断提升，电力电缆领域铝消费旺盛，需求增速仍大于电解铝产量增速。
全年，国内电解铝产量为4423万吨，较上年增加1.8%，产量增速较前一年度下滑超过两个百分点，显示出较强的供给刚性约束。
天山铝业主营电解铝、氧化铝、预焙阳极、高纯铝、铝深加工产品及材料的生产和销售，已形成从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、铝箔研发制造的上下游一体化，并配套自备电厂和预焙阳极的完整铝产业链布局。
天山铝业拥有140万吨电解铝产能，建成6万吨高纯铝产能；位于广西百色国家生态型铝产业示范基地，建成250万吨氧化铝生产线。
此外，公司具备18万吨年产能的铝箔坯料生产线，16万吨年产能铝箔深加工生产线（位于江阴），均已进入规模生产阶段。
同时，天山铝业加速推进海外铝资源战略，在印尼投资建设200万吨氧化铝项目，以自有铝土矿为核心构建低成本供应链。印尼一体化产业基地的建成，将支撑公司产能扩张、强化全球竞争力，成为驱动增长的海外新引擎。
随着广西本地的铝土矿及海外铝土矿项目逐步进入开发和开采阶段，江阴电池铝箔项目投产并逐步实现产能爬坡，公司产业链优势得以加强和完善，将实现从上游矿产资源到金属铝锭再到终端铝深加工产品的完整产业链布局，成为行业内垂直一体化程度和产能匹配度最高的企业之一。
在铝价上涨及成本下降的双重作用下，公司净利创历史新高。
2025年，营收295.02亿元、归母净利润48.18亿元、扣非净利润46.6亿元，各同比+5.03%、+8.13%和+8.15%。
随着140万吨电解铝绿色低碳能效提升项目部分产能投产，公司26Q1电解铝产销量同比增长约10%；同时，电解铝产品销售价格同比上涨约17%，生产成本有效控制同比有所下降。
天山铝业预计26Q1实现归母净利润22亿元，同比增长107.92%；扣非净利润21.85亿元，同比增长110.45%。
这将是公司净利首次单季度突破20亿元关口。
2025年4月以来，天山铝业也迎来一轮史诗级的估值提升：
2025.4.9-2026.1.29，股价由6.35元/股一路涨至21.76元/股，涨幅242.68%。
得益于公司业绩的持续较快增长，这部分上涨起来的估值也被消化了。当前天山铝业PE（TTM）为17.03倍，处于历史分位的28.6%。