营业收入小幅下滑，营收规模略有收缩
2026年第一季度，飞龙股份实现营业收入10.72亿元，较上年同期的11.10亿元同比下降3.37%，营收规模出现小幅收缩。从营收构成来看，本期无其他收入来源，全部为核心业务营业收入。
从成本端来看，本期营业成本为8.21亿元，较上年同期的8.29亿元微降0.93%，成本降幅小于营收降幅，也一定程度影响了盈利表现。
净利润腰斩，扣非利润降幅扩大
报告期内，公司盈利指标出现大幅下滑，归属于上市公司股东的净利润为5783.50万元，较上年同期的1.23亿元同比大降52.84%；扣除非经常性损益后的净利润为5625.94万元，较上年同期的1.23亿元同比下降54.20%，扣非利润降幅超过净利润，表明公司核心业务盈利能力下滑更为显著。
非经常性损益方面，本期合计为157.56万元，主要来自政府补助、金融资产公允价值变动收益等，对净利润的正向拉动作用较弱。
| 指标 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减（%） |
|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 5783.50 | 12263.94 | -52.84 |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | 5625.94 | 12284.09 | -54.20 |
每股收益同步下滑，盈利摊薄明显
随着净利润大幅下滑，公司每股收益也出现同步下降。基本每股收益为0.1006元/股，上年同期为0.2134元/股，同比下降52.86%；稀释每股收益同样为0.1006元/股，较上年同期的0.2134元/股下降52.86%，每股盈利水平近乎腰斩，股东的每单位股份收益被明显摊薄。
加权平均净资产收益率大幅回落
报告期内，公司加权平均净资产收益率为1.64%，较上年同期的3.61%下降1.97个百分点，降幅达54.57%。这一指标的大幅回落，反映出公司运用自有资本获取收益的能力显著下降，盈利效率出现明显滑坡。
应收账款规模微降，应收票据大幅增长
截至报告期末，公司应收账款余额为10.40亿元，较上年度末的11.27亿元同比下降7.69%，应收账款规模有所收缩，但仍保持在较高水平。
应收票据余额为8965.19万元，较上年度末的4918.28万元同比增长82.28%；同时，应收款项融资余额为3.33亿元，较上年度末的2.01亿元同比增长65.48%。应收票据及应收款项融资的大幅增长，一方面是本期收到票据增加所致，但另一方面也反映出公司回款结构中票据占比提升，现金回款比例可能有所下降，资金流动性或受一定影响。
| 项目 | 期末余额（万元） | 期初余额（万元） | 同比增减（%） |
|---|
| 应收账款 | 104006.07 | 112667.22 | -7.69 |
| 应收票据 | 8965.19 | 4918.28 | 82.28 |
| 应收款项融资 | 33321.86 | 20136.55 | 65.48 |
存货规模基本持平，库存压力仍存
截至报告期末，公司存货余额为9.98亿元，较上年度末的9.94亿元仅微增0.44%，存货规模基本保持稳定。结合营业收入下滑的情况来看，公司存货周转压力有所显现，若后续市场需求未能改善，存货跌价风险或将有所上升。
销售费用小幅增长，管理费用增幅明显
销售费用方面，本期发生额为2209.41万元，较上年同期的2088.70万元同比增长5.78%，主要系业务开展带来的费用增加，增幅与营收降幅相比处于合理区间。
管理费用方面，本期发生额为7019.83万元，较上年同期的6255.93万元同比增长12.21%，增幅明显高于营收变动幅度，公司在管理环节的成本控制压力有所上升。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减（%） |
|---|
| 销售费用 | 2209.41 | 2088.70 | 5.78 |
| 管理费用 | 7019.83 | 6255.93 | 12.21 |
研发费用持续增加，投入力度加大
报告期内，公司研发费用为7476.94万元，较上年同期的6821.55万元同比增长9.61%，研发投入持续增加，表明公司在技术研发方面的力度有所加大，试图通过技术升级提升核心竞争力。
财务费用由负转正，汇率影响显著
本期财务费用为1559.81万元，而上年同期为-1026.63万元，同比大幅增长251.93%，由上年同期的净收益转为本期的净支出。公司表示，主要是受汇率变动影响，这也反映出公司海外业务占比不低，汇率波动对财务成本的影响较大，后续汇率风险需重点关注。
经营现金流由正转负，资金压力凸显
经营活动产生的现金流量净额为-1.36亿元，而上年同期为1.38亿元，同比大幅下降198.33%，由净流入转为净流出。公司解释主要是应收票据增加所致，这意味着公司销售回款的现金含量大幅降低，经营活动的资金回笼能力出现明显下滑，短期资金压力有所凸显。
从经营现金流的构成来看，本期销售商品、提供劳务收到的现金为12.08亿元，较上年同期的12.69亿元有所下降；而购买商品、接受劳务支付的现金为10.69亿元，较上年同期的8.77亿元大幅增长21.91%，支出增幅远超收入降幅，进一步加剧了经营现金流的压力。
投资现金流净流出扩大，投资力度加码
投资活动产生的现金流量净额为-3.47亿元，较上年同期的-1.55亿元，净流出规模进一步扩大。本期投资活动现金流入为7003.77万元，主要来自收回投资收到的现金；而投资活动现金流出为4.17亿元，其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为1.67亿元，投资支付的现金为2.50亿元，表明公司在固定资产投资及对外投资方面的力度有所加码，短期内会对资金面形成一定占用。
筹资现金流小幅下滑，融资规模基本稳定
筹资活动产生的现金流量净额为4738.14万元，较上年同期的4884.37万元同比小幅下降2.99%。本期取得借款收到的现金为1.36亿元，偿还债务支付的现金为8600万元，整体融资规模基本稳定，主要用于补充资金缺口。