今天给大家带来的是长投分析师迷津，关于消费龙头股的分析报告。
1月3日洽洽食品的外资持有量已经超过总股本的28%，触及禁买线，港交所也暂停了深股通洽洽食品的购买盘，境外投资者通过港交所暂时只能持有不能再新买入恰恰食品的股票了。“洽洽食品”也成为2023年被外资买爆的第一只股票。
其实除了洽洽食品以外，两周前另外一家消费龙头美的集团也刚被买爆，也就是境外持股比例超过28%，触及了禁买线。
（洽洽食品近5日股价）
短短两周，两大消费龙头被买爆。除了这2个消费龙头外，截止到2022年12月30日，洽洽食品、广联达、美的集团、华测检测、国瓷材料、东方雨虹、宏发股份、珀莱雅等8只股票外资持股比例超过24%。
这其中透露了什么信号？我们就拿昨天刚被买爆的洽洽食品为基础来分析下。
第一、为什么消费龙头受到外资追捧？
第二、恰恰食品基本面如何?
消费龙头受到外资追捧
首先，在刚刚被外资持股比例超过24%的8只股票名单中，有5只都是消费行业的龙头，从中可以看到，尽管疫情的不确定性给消费重启的路线带来不确定性，但是机构认为在国内防疫政策优化后，消费重启只是时间问题，所以不少资金已经提前布局，消费龙头受到追捧。
不过，考虑到防疫措施优化可能不会一蹴而就，复苏过程可能会先抑后扬，而且不同的消费子行业的复苏节奏也不一样。
我们就简单看几个常见的消费行业：
比如餐饮：餐饮行业大概率是疫情防控政策优化后的主要受益者之一，上周二日评我们分析的西安饮食就是典型的受到放开政策影响带动股价上涨的旅游餐饮公司，不过不同地区的客流量和堂食需求的实际复苏速度肯定有所出入，一定不要盲目追高，先分析再考虑。
再比如白酒：春节之后，随着企业和个人的聚会恢复正常，即饮酒渠道消费复苏和送礼需求回升，都有希望推高白酒需求。
如果2023年防疫政策持续优化，也会加快新兴产品的去库存，修复经销商的盈利能力，推动行业重回出厂价每年按合理幅度上涨的轨道。
就中国酒精饮料的零售销售而言，瑞信预计2023年一二季度由于消费者信心和企业活动仍维持在低位，营收同比增速将低于5%，但三四季度受益于家庭以外消费场景的复苏，增速将分别回升至6%和8%。
除了疫情防控政策放开后，消费行业的业绩有希望增加外，2021年-2022年期间，受到全球疫情和俄乌冲突影响，大多数上游原材料成本处于历史高位，挤压下游利润；但是近几个月以来，原材料成本大多数呈下降趋势，中下游的公司利润也有希望得到进一步改善，所以对于消费复苏机构普遍看好。
洽洽食品的现状
了解了外资看好消费复苏后，我们再具体分析下洽洽食品这家公司，
用理杏仁可以看到，洽洽食品99%的营业收入都来自休闲食品，其中68%的营业收入来自葵花子，19%的营业收入来着坚果类，公司的收入主要来自瓜子和坚果这两大主营业务，是一家以传统炒货、坚果为主营的休闲零食消费龙头公司。
从洽洽食品公司的基本面财报数据可以看到，虽然在2020年有三年的疫情时间，但是公司的ROE、营业收入、净利润仍然能做到持续上涨，公司的营业能力是很强的，可能这也是外资看中这家公司的一个原因吧。
近5年的销售商品提供劳务收到的现金对营业收入的比率也都大于1，净利润与销售中的现金含量很高，是一手交货一手交钱的生意模式。
不过我们也能从财报数据中看到，受到成本上涨影响，2020年疫情后的毛利率受到影响下降，尤其是2022年2季度的毛利率仅有27.48%，为近5年来单季度最低。
洽洽食品如何估值?
对于洽洽食品公司如何估值呢?
洽洽食品为休闲食品行业，盈利能力也相对稳定。适合用PE相对估值法和绝对估值法综合考虑。用理杏仁可以看到洽洽食品当前的PE分位点情况。
总的来看，2022年消费行业主要受到疫情反复、大宗商品、原材料、运输等成本上涨的因素影响下，上游成本上涨挤压下游利润，大众消费股经营承压，股价市场也表现相对冷淡。
但是随着国内疫情防控政策的放开，和上游成本的逐渐下降，消费行业也在逐步复苏中，如果感兴趣的小伙伴，也可以从中筛选跟踪观察。