来源 :深圳新闻网2025-10-24
近日，休闲食品行业知名品牌洽洽食品发布了2025年第三季度财务报告，数据显示其净利润同比大幅下滑72.58%，引发市场广泛关注。作为曾经风靡全国的“瓜子大王”，洽洽正面临前所未有的经营压力。
业绩大幅下滑，行业竞争加剧
根据洽洽食品披露的数据，2025年第三季度公司实现营业收入17.49亿元，同比减少5.91%；净利润为7935.99万元，同比下降72.58%。从前三季度累计表现来看，营收45.01亿元，下降5.38%；净利润1.68亿元，下降73.17%，整体业绩呈现明显下滑趋势。
洽洽食品航拍图（图源：洽洽食品官网）
盈利能力方面，第三季度毛利率为24.52%，同比下降8.59个百分点，反映出产品利润空间被严重挤压。同时，销售费用率同比上升2.29个百分点，显示公司在收入下降的同时，市场投入仍在增加。第三季度归母净利润率仅为4.54%，同比下降11.03个百分点，远低于行业正常水平。此外，经营活动产生的现金流量净额同比减少52.95%，进一步表明公司经营质量面临挑战。
业内分析认为，洽洽食品此次业绩大幅下滑是内外因素共同作用的结果。一方面，原材料成本持续高企，尤其是葵花籽、坚果等核心原料采购价格上升，直接压缩了利润空间。另一方面，消费市场需求疲软，加之量贩零食店、直播电商等新兴渠道的崛起，分流了传统品牌的客源，加剧了市场竞争。
中国休闲食品行业集中度低，前十五大企业市占率仅为21.5%，市场高度分散。在渠道多元化的背景下，以商超为主的传统销售渠道占比下降，洽洽在渠道转型方面面临较大压力。
行业竞争日趋激烈，出海战略初见成效
在国内市场增长见顶的背景下，出海成为不少零食企业的共同选择。洽洽早在2000年左右便开始布局海外市场，从香港代理商起步，逐步在越南、泰国等地设立办事处和工厂。2019年，洽洽在泰国投建的葵花籽工厂正式投产，成为其在东南亚的首个自有生产基地。
海外市场的回报正在逐步显现。2025年上半年，洽洽国内营收同比下降6.4%，而海外收入逆势增长13.18%，达到2.78亿元，占总营收比例提升至10.1%。值得注意的是，海外业务毛利率较国内高出8.7个百分点，显示出较强的盈利潜力。
不仅是洽洽，卫龙、盐津铺子等品牌的海外业务也呈现高速增长态势，显示出中国零食品牌在国际市场上的竞争力正在增强。
当前，中国休闲食品行业竞争日趋激烈。市场前五大企业（CR5）市占率为23%，分别为旺旺、百事、三只松鼠、洽洽和良品铺子。各企业在细分领域形成了一定优势，如洽洽和三只松鼠主导坚果炒货赛道，卫龙领跑辣味食品，桃李、达利占据烘焙领域，绝味、周黑鸭则主导卤制品市场。
在发展潜力方面，良品铺子凭借数字化中台和超8000万私域用户排名第一；三只松鼠依靠供应链整合和抖音平台优势位居第二；洽洽则以原料直采和50万家线下终端覆盖位列第三。然而，洽洽也面临着社区团购渠道下沉和南美原料基地投产带来的运营压力。
多措并举，寻求破局
面对当前的经营困境，洽洽食品正在通过产品创新、产业链投资和成本控制等多方面措施寻求突破。
今年7月，公司推出了五大新品，包括洽洽山野系列瓜子、每日坚果全坚果系列、魔芋千层肚等，并积极与知名IP联名，推出奶龙联名坚果、MBTI风味瓜子等话题产品，以吸引年轻消费群体。
在产业链方面，洽洽通过旗下子公司参与设立投资平台，聚焦休闲食品产业链相关投资，以强化供应链控制力和协同效应。
成本控制方面，随着新采购季的到来，葵花籽等原材料成本有望回落，预计2025年第四季度及2026年毛利率将逐步修复，为公司盈利恢复带来积极信号。
洽洽食品正处在转型的关键节点。在国内市场增长放缓、竞争加剧的背景下，如何平衡传统业务与新兴渠道、国内市场与海外布局、成本控制与产品创新，将成为其能否实现持续增长的关键。随着休闲食品行业进入新一轮洗牌期，这位“瓜子大王”的突围之路，仍充满变数。