来源 :快消品网2026-04-22
近日，洽洽食品（002557.SZ）发布2026年第一季度报告。报告期内，公司实现营业收入22.22亿元，同比增长41.46%；归属于上市公司股东的净利润为1.68亿元，同比增长117.82%；扣除非经常性损益后的净利润为1.49亿元，同比增长156.47%。
营收与利润的大幅增长，主要得益于三方面因素的叠加。其一，成本端压力明显缓解。葵花籽新采购季自2024年10月开始，新原料价格较前期明显下降，Q4开始逐步投入使用，直接拉低了瓜子类产品生产成本，是毛利率同比改善的核心因素。其二，春节旺季礼盒集中销售。一季度为传统休闲食品销售旺季，高毛利的坚果礼盒贡献显著增量，拉动整体营收高增。其三，渠道结构优化持续释放动能。公司持续加大零食量贩、山姆等会员店以及电商等新兴渠道布局力度，新兴渠道销售收入增长较快，已成为重要增长引擎。此外，叠加春节错期因素，去年同期基数相对偏低，也是增速较高的客观原因之一。
不过，营收端的高速增长与现金流端的表现存在一定差距。一季度经营活动产生的现金流量净额仅为4181.68万元，同比大幅下滑76.44%。原因方面，应收票据余额较期初大增187.74%至1.61亿元，应收账款较期初增长21.33%至3.94亿元，回款节奏放缓拖累了经营现金流入，现金流压力值得持续跟踪。与此同时，公司一季度销售费用同比增长56.05%至2.60亿元，投入力度显著加大，对当期利润亦形成一定消耗。
总体来看，公司一季度经营表现亮眼，成本改善与渠道扩张逻辑得到初步验证，全年业绩修复具备较好基础。同时也要看到，现金流回款节奏和费用投放力度仍是后续需要关注的两个变量，若能逐步改善，公司盈利质量有望进一步巩固。
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