新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月6日，闽发铝业发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为27.91亿元，同比增长24.41%；归母净利润为4992.1万元，同比下降14.28%；扣非归母净利润为4839.43万元，同比增长3.35%；基本每股收益0.05元/股。
公司自2011年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.25亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对闽发铝业2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为27.91亿元，同比增长24.41%；净利润为5104.45万元，同比下降12.22%；经营活动净现金流为-5443.82万元，同比增长73.08%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长0.73%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
7.75亿 |
7.34亿 |
8.69亿 |
| 营业收入增速 |
55.15% |
21.36% |
0.73% |
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为33.53%，-7.28%，-14.28%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
6280.59万 |
5823.5万 |
4992.1万 |
| 归母净利润增速 |
33.53% |
-7.28% |
-14.28% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.41%，净利润同比下降12.22%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
15.93亿 |
22.44亿 |
27.91亿 |
| 净利润（元） |
6237.76万 |
5815.18万 |
5104.45万 |
| 营业收入增速 |
8.88% |
40.82% |
24.41% |
| 净利润增速 |
35.46% |
-6.77% |
-12.22% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长80.44%，营业收入同比增长24.41%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
8.88% |
40.82% |
24.41% |
| 应收票据较期初增速 |
-39.36% |
9.83% |
80.44% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.32亿 |
-2.02亿 |
-5443.82万 |
| 净利润（元） |
6237.76万 |
5815.18万 |
5104.45万 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.066低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.32亿 |
-2.02亿 |
-5443.82万 |
| 净利润（元） |
6237.76万 |
5815.18万 |
5104.45万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.12 |
-3.48 |
-1.07 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.09%，同比下降16.45%；净利率为1.83%，同比下降29.45%；净资产收益率（加权）为3.35%，同比下降16.46%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.46% |
4.01% |
3.35% |
| 净资产收益率增速 |
37.65% |
-10.09% |
-16.46% |
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.46%，4.01%，3.35%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.46% |
4.01% |
3.35% |
| 净资产收益率增速 |
37.65% |
-10.09% |
-16.46% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为82.91%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
82.53% |
71% |
82.91% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为36.26%，同比增长37.66%；流动比率为1.94，速动比率为1.56；总债务为6.1亿元，其中短期债务为6.1亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.55、1.1、0.66，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.55 |
1.1 |
0.66 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为96.22%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
1879.26万 |
| 本期应付票据（元） |
3687.52万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.23，同比下降14.19%；存货周转率为8.06，同比增长10.68%；总资产周转率为1.28，同比增长8.25%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.95%、24.26%、24.52%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
2.53亿 |
4.83亿 |
5.84亿 |
| 资产总额（元） |
18.14亿 |
19.93亿 |
23.83亿 |
| 应收账款/资产总额 |
13.95% |
24.26% |
24.52% |
从长期性资产看，需要重点关注：
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为710.3万元，较期初增长153.93%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
279.74万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
710.33万 |