4月29日，ST围海（维权）发布2022年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为25.73亿元，同比下降0.28%；归母净利润为-7.22亿元，同比下降2537.38%；扣非归母净利润为-7.11亿元，同比下降461.2%；基本每股收益-0.63元/股。
公司自2011年5月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4.34亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST围海2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为25.73亿元，同比下降0.28%；净利润为-7.85亿元，同比下降1233.62%；经营活动净现金流为-9871.1万元，同比下降198.51%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为25.7亿元，同比下降0.28%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.75亿 |
25.81亿 |
25.73亿 |
| 营业收入增速 |
-42.55% |
20% |
-0.28% |
?营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降0.28%，低于行业均值7.38%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.75亿 |
25.81亿 |
25.73亿 |
| 营业收入增速 |
-42.55% |
20% |
-0.28% |
| 营业收入增速行业均值 |
12.78% |
12.99% |
7.38% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-7.2亿元，同比大幅下降2537.38%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
-2.72亿 |
-2737.5万 |
-7.22亿 |
| 归母净利润增速 |
83.08% |
93.33% |
-2537.38% |
?归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降2537.38%，低于行业均值13.02%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
-2.72亿 |
-2737.5万 |
-7.22亿 |
| 归母净利润增速 |
83.08% |
93.33% |
-2537.38% |
| 归母净利润增速行业均值 |
4.98% |
15.05% |
13.02% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为55.53%，54.45%，-461.2%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-1.38亿 |
-1.27亿 |
-7.11亿 |
| 扣非归母利润增速 |
55.53% |
54.45% |
-461.2% |
?扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降461.2%，低于行业均值9.61%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-1.38亿 |
-1.27亿 |
-7.11亿 |
| 扣非归母利润增速 |
55.53% |
54.45% |
-461.2% |
| 扣非归母利润增速行业均值 |
8.76% |
20.09% |
9.61% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-2.9亿元、-0.6亿元、-7.8亿元，同比变动分别为82.19%、86.18%、-1233.62%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-2.86亿 |
-5882.88万 |
-7.85亿 |
| 净利润增速 |
82.19% |
86.18% |
-1233.62% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-0.28%，销售费用同比变动19812.41%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.75亿 |
25.81亿 |
25.73亿 |
| 销售费用（元） |
27.36万 |
4.59万 |
914.07万 |
| 营业收入增速 |
-42.55% |
20% |
-0.28% |
| 销售费用增速 |
-98.15% |
-98.95% |
19812.41% |
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.28%，税金及附加同比变动35.91%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.75亿 |
25.81亿 |
25.73亿 |
| 营业收入增速 |
-42.55% |
20% |
-0.28% |
| 税金及附加增速 |
-48.8% |
34.76% |
35.91% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-15.3%高于行业均值-67.42%，营业收入同比变动-0.28%低于行业均值7.38%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-42.55% |
20% |
-0.28% |
| 营业收入增速行业均值 |
12.78% |
12.99% |
7.38% |
| 应收账款较期初增速 |
-33.27% |
68.91% |
-15.3% |
| 应收账款较期初增速行业均值 |
-51.16% |
311.3% |
-67.42% |
?应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为88.96%，高于行业均值83.09%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
16亿 |
27.03亿 |
22.89亿 |
| 营业收入（元） |
19.75亿 |
25.81亿 |
25.73亿 |
| 应收账款/营业收入 |
81.02% |
104.74% |
88.96% |
| 应收账款/营业收入行业均值 |
47.85% |
63.11% |
83.09% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1亿元、1亿元、-1亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.03亿 |
1亿 |
-9871.1万 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.13低于行业均值0.17，盈利质量弱于行业水平。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.03亿 |
1亿 |
-9871.1万 |
| 净利润（元） |
-2.86亿 |
-5882.88万 |
-7.85亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-0.36 |
-1.7 |
0.13 |
| 经营活动净现金流/净利润行业均值 |
-1.45 |
0.18 |
0.17 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为7.15%，同比下降50.71%；净利率为-30.49%，同比下降1237.4%；净资产收益率（加权）为-18.74%，同比下降2185.37%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为7.15%，同比大幅下降50.71%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
6.91% |
14.51% |
7.15% |
| 销售毛利率增速 |
-46.89% |
93.17% |
-50.71% |
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为6.91%、14.51%、7.15%，同比变动分别为-46.89%、93.17%、-50.71%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
6.91% |
14.51% |
7.15% |
| 销售毛利率增速 |
-46.89% |
93.17% |
-50.71% |
?销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.15%，低于行业均值19.7%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
6.91% |
14.51% |
7.15% |
| 销售毛利率行业均值 |
19.66% |
20.53% |
19.7% |
?销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-10.61%、12.83%、-5.23%、-27.47%，同比变动分别为283%、172.14%、-1611.51%、501.12%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-10.61% |
12.83% |
-5.23% |
-27.47% |
| 销售净利率增速 |
283% |
172.14% |
-1611.51% |
501.12% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-30.49%，同比大幅下降1237.4%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-14.51% |
-2.28% |
-30.49% |
| 销售净利率增速 |
69% |
88.48% |
-1237.4% |
?销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-30.49%，低于行业均值4.66%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-14.51% |
-2.28% |
-30.49% |
| 销售净利率行业均值 |
6.81% |
6.88% |
4.66% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.74%，同比大幅下降2185.37%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-8.06% |
-0.82% |
-18.74% |
| 净资产收益率增速 |
77.89% |
92.74% |
-2185.37% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.74%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-8.06% |
-0.82% |
-18.74% |
| 净资产收益率增速 |
77.89% |
92.74% |
-2185.37% |
?净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.74%，低于行业均值8.51%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-8.06% |
-0.82% |
-18.74% |
| 净资产收益率行业均值 |
12.37% |
11.07% |
8.51% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-14.02%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-4.81% |
-0.51% |
-14.02% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-5.1亿元，同比下降224.53%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-426.97万 |
-1.57亿 |
-5.11亿 |
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-13.06%高于行业均值0%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-426.97万 |
-1.57亿 |
-5.11亿 |
| 净资产（元） |
32.87亿 |
37.2亿 |
39.12亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
-0.13% |
-4.23% |
-13.06% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
- |
- |
- |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为54.21%，同比下降6.71%；流动比率为1.02，速动比率为1.01；总债务为11.43亿元，其中短期债务为8.02亿元，短期债务占总债务比为70.12%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7亿元，短期债务为8亿元，广义货币资金/短期债务为0.88，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
4.06亿 |
3.18亿 |
7.04亿 |
| 短期债务（元） |
15.08亿 |
14.25亿 |
8.02亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.27 |
0.22 |
0.88 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7亿元，短期债务为8亿元，经营活动净现金流为-1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
5.09亿 |
4.18亿 |
6.05亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
16.25亿 |
15.33亿 |
8.74亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.1 |
0.07 |
0.16 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、0.02、-0.02，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.66亿 |
3309.57万 |
-3608.48万 |
| 流动负债（元） |
33.4亿 |
36.08亿 |
39.8亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
-0.05 |
0.01 |
-0.01 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.03，同比下降14.05%；存货周转率为67.89；总资产周转率为0.3，同比下降2.01%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.03低于行业均值4.64，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
0.99 |
1.2 |
1.03 |
| 应收账款周转率行业均值（次） |
4.47 |
5.43 |
4.64 |
?存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率67.89低于行业均值221.82，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
- |
- |
67.89 |
| 存货周转率行业均值（次） |
7.65 |
215.31 |
221.82 |
从长期性资产看，需要重点关注：
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.2亿元，较期初增长116.53%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
1.01亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
2.18亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为914.1万元，同比增长19812.41%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
27.36万 |
4.59万 |
914.07万 |
| 销售费用增速 |
-98.15% |
-98.95% |
19812.41% |
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.5亿元，同比增长49.82%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
9004.29万 |
1.01亿 |
1.52亿 |
| 管理费用增速 |
-39.42% |
-1.3% |
49.82% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长49.82%，营业收入同比增长-0.28%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-42.55% |
20% |
-0.28% |
| 管理费用增速 |
-39.42% |
-1.3% |
49.82% |