2月23日，瑞康医药收到深交所下发的关注函，要求就转让子公司股权予标的公司的具体情况等问题进行说明。
此前在2月18日，瑞康医药发布公告称，公司拟使用自有资金收购烟台慧烁企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“烟台慧烁”）持有的天津国慧大健康科技有限公司（简称“天津国慧”）38.4%的股权，交易对价2.3亿元。
截至2月24日收盘，瑞康医药报收3.65元/股，跌幅为5.68%。
利益输送“疑点重重”
2月18日，瑞康医药公布了一则收购暨关联交易公告。其中，公司拟使用自有资金向烟台慧烁收购其持有的天津国慧38.39992%的股权，标的股权对应的交易对价金额为2.3亿元，占上一年度经审计净资产的3.08%。
据悉，烟台慧烁实际控制人是韩春林，韩春林是瑞康医药股东，同时也是实际控制人韩旭、张仁华之子，为公司的关联自然人，因此本交易构成了关联交易。
这宗交易背后疑点重重。首先，瑞康医药没有披露此次交易事项投弃权票的董事姓名及理由。据悉，在2月17日召开董事会会议中，其审议通过了收购天津国慧38.39992%的股权暨关联交易的议案。议案以4票同意，0票反对，1票弃权的表决结果获得通过。但对于投弃权票的董事及弃权理由，公告中并未提及。
而此次已不是瑞康医药内部投票第一次出现弃权的情况。根据此前2019年10月30日的公告，公司在宣布从实际控制人韩旭、张仁华夫妇手中收购（威海衡健医院）72%股份时，也有1名董事对相关议案投出了弃权票，但公司却也未披露该董事姓名及其弃权理由。
对于上述疑点，深交所要求瑞康医药对于弃权董事的姓名以及弃权的原因的进行说明，并强调要杜绝此类现象的再次发生。
其次，此次公司收购的天津国慧本身并没有业务，而构成其业绩主要来源的子公司是由上市公司转让所得。
根据公告内容，天津国慧主要从事TPA（理赔外包服务）、PBM（药品福利管理）、诊疗一体化等业务。于2016年由李福亮、芮伟、天津瑞康海河医疗产业基金合伙企业（有限合伙）、韩旭和瑞康医药集团股份有限公司共同出资设立。
此次交易，天津国慧的整体交易估值为5.99亿元，较评估前标的公司母公司净资产金额2.47亿元，增值率为141.82%。
而根据北京北方亚事资产评估事务所（特殊普通合伙）出具的评估报告，截至评估基准日天津国慧本身并没有业务。
其评估增值主要来自其长期股权投资科目，具体包括天际健康医疗科技有限公司、吉祥雷（天津）医药科技有限公司、广州瑞康医药有限公司、瑞康医药河源有限公司、黑龙江瑞康医药有限公司、黑龙江省瑞康鑫白云医药有限公司、云南嘉德瑞克药业有限公司等在内的7家子公司股权。然而，标的公司对天际健康医疗科技有限公司的股权投资账面价值为1.77亿元，对其余6家子公司的股权投资账面价值均为0。
根据相关工商信息，上述7家子公司中，除吉祥雷（天津）医药科技有限公司为标的公司自主设立，目前已清算注销；其他6家公司股权均于2020年12月31日前受让于瑞康医药。也就是说，瑞康医药大举注入的资产推高了天津国慧估值，如今却又要高溢价购回。
对此，深交所要求瑞康医药说明转让上述子公司股权予标的公司的具体情况，及转让上述子公司股权后短期内又以高溢价购回的原因及目的，并询问其是否存在向关联方输送利益并损害上市公司利益的情形。频繁并购引发的“苦果”
瑞康医药集团股份有限公司（简称，瑞康医药），其主营业务为药品及器械销售、移动医疗、租赁。2015年至2018年，公司通过并购手段进行全国业务拓展。
在这个过程中，公司通过近170起并购，成功实现了覆盖全国31个省、市、自治区的市场布局，成为继国药控股、上海医药、华润医药、九州通之后第五家完成全国市场布局的医药流通企业。
受益于并购带来的红利，瑞康医药业绩开始稳步增长。数据显示，2015年至2018年，公司营收从刚开始的97.50亿元一举突破百亿大关至339.19亿元，业绩如此迅猛的增长，一时间也成了投资者眼中的大牛股。
但渐渐地，频繁并购带来的巨大商誉也让瑞康医药一时间难以消化。
2019年，公司对其89个资产组计提商誉减值18.37亿元，直接导致当年公司净利润亏损金额达到9.28亿元。其后，在2020年，虽然业绩实现恢复性上涨，但此时已经是疲态渐显。
除了商誉减值，随着国家将医用耗材及部分医疗器械纳入集采，其医疗器械业务也受到不小冲击，内卷的赛道更在不断压缩瑞康医药目前的盈利能力，
根据最新2021年三季度数据，公司实现营业收入176.36亿元，较上一年同期下降11.84%，净利润仅为1.25亿元，同比下降59.35%，扣非净利润已经亏损至3006.26万元。
（图源：Wind数据）
除了业绩增长逐渐乏力，瑞康医药还深陷与子公司的诉讼纠纷中难以脱身。
2021年3月16日，瑞康医药披露了公司关于累计诉讼涉及的情况。公告中披露的诉讼案件共计13例，诉讼总金额11.74亿元，涉及瑞康医药子公司的诉讼金额就高达9.54亿元，占比达81%。其中11例诉讼案件的被告为瑞康医药的子公司，除了1家公司瑞康医药间接持股49%外，其余10家涉诉公司瑞康医药均持股51%，为其控股子公司。
由此，瑞康医药也收到深交所下发的关注函，要求就被收购子公司与公司发展战略发生分歧的具体情况和原因等问题进行说明。
就其二级市场来看，由于负面消息缠身再加上业绩增长乏力，2021年以来，其股价一直在走下坡路，已经由2021年1月的5.07元/股下滑至3.35元/股。但近期由于公司蹭上了新冠检测板块热度，其股价一度暴涨。股价已经由2021年12月初的3.48元/股涨至今年1月14日的5.26元/股高点，涨幅达到33.84%。
（数据：东方财富网）
目前，记者就利益输送以及并购等问题向企业发送采访函，截至发稿并未收到回复。