4月29日，瑞康医药发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为123.11亿元，同比下降41.54%；归母净利润为-18.32亿元，同比下降1496.31%；扣非归母净利润为-9.28亿元，同比下降304.3%；基本每股收益-1.2424元/股。
公司自2011年5月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.57亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞康医药2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为123.11亿元，同比下降41.54%；净利润为-17.39亿元，同比下降555.34%；经营活动净现金流为5.23亿元，同比增长18.09%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为123.1亿元，同比大幅下降41.54%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
272.04亿 |
210.6亿 |
123.11亿 |
| 营业收入增速 |
-22.84% |
-22.67% |
-41.54% |
?营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降41.54%，低于行业均值8.67%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
272.04亿 |
210.6亿 |
123.11亿 |
| 营业收入增速 |
-22.84% |
-22.67% |
-41.54% |
| 营业收入增速行业均值 |
8.78% |
14.86% |
8.67% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为128.16%，-49.8%，-1496.31%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.61亿 |
1.31亿 |
-18.32亿 |
| 归母净利润增速 |
128.16% |
-49.8% |
-1496.31% |
?归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降1496.31%，低于行业均值-5.21%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
2.61亿 |
1.31亿 |
-18.32亿 |
| 归母净利润增速 |
128.16% |
-49.8% |
-1496.31% |
| 归母净利润增速行业均值 |
7.47% |
20.52% |
-5.21% |
?近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-17.4亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
6.25亿 |
3.82亿 |
-17.39亿 |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为33.4%，高于行业均值26.96%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
137.24亿 |
102.85亿 |
41.12亿 |
| 营业收入（元） |
272.04亿 |
210.6亿 |
123.11亿 |
| 应收账款/营业收入 |
50.45% |
48.84% |
33.4% |
| 应收账款/营业收入行业均值 |
27.47% |
35.81% |
26.96% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.3低于行业均值0.76，盈利质量弱于行业水平。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.65亿 |
4.43亿 |
5.23亿 |
| 净利润（元） |
6.25亿 |
3.82亿 |
-17.39亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.58 |
1.16 |
-0.3 |
| 经营活动净现金流/净利润行业均值 |
-0.03 |
0.25 |
0.76 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.58%，同比下降25.49%；净利率为-14.13%，同比下降878.91%；净资产收益率（加权）为-28.81%，同比下降1746.29%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-28.81%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
3.56% |
1.75% |
-28.81% |
| 净资产收益率增速 |
130.25% |
0% |
-1746.29% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.56%，1.75%，-28.81%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
3.56% |
1.75% |
-28.81% |
| 净资产收益率增速 |
130.25% |
0% |
-1746.29% |
?净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-28.81%，低于行业均值8.21%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
3.56% |
1.75% |
-28.81% |
| 净资产收益率行业均值 |
8% |
9.94% |
8.21% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为52.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
1.55亿 |
2.19亿 |
-9.11亿 |
| 净利润（元） |
6.25亿 |
3.82亿 |
-17.39亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
40.67% |
57.3% |
52.4% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2.2亿元，同比下降336.18%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-2565.84万 |
-4989.79万 |
-2.18亿 |
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-3.78%高于行业均值0%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-2565.84万 |
-4989.79万 |
-2.18亿 |
| 净资产（元） |
105.15亿 |
96.93亿 |
57.52亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
-0.24% |
-0.51% |
-3.78% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
- |
- |
- |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为68.62%，同比增长8.44%；流动比率为1.03，速动比率为0.95；总债务为90.73亿元，其中短期债务为90.06亿元，短期债务占总债务比为99.26%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.25，1.25，1.03，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.25 |
1.25 |
1.03 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为13.03%，高于行业均值3.08%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
14.23亿 |
18.97亿 |
16.7亿 |
| 流动资产（元） |
265.46亿 |
206.72亿 |
128.2亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
5.36% |
9.17% |
13.03% |
| 其他应收款/流动资产行业均值 |
2.88% |
3.59% |
3.08% |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为5.36%、9.17%、13.03%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
14.23亿 |
18.97亿 |
16.7亿 |
| 流动资产（元） |
265.46亿 |
206.72亿 |
128.2亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
5.36% |
9.17% |
13.03% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.71，同比下降2.52%；存货周转率为7.04，同比增长2.32%；总资产周转率为0.55，同比下降23.5%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为11.74、10.96、6.23，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
272.04亿 |
210.6亿 |
123.11亿 |
| 固定资产（元） |
23.17亿 |
19.22亿 |
19.75亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
11.74 |
10.96 |
6.23 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为10.3亿元，较期初增长163.13%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
3.91亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
10.28亿 |
?无形资产变动较大。报告期内，无形资产为6.2亿元，较期初增长30.49%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
4.78亿 |
| 本期无形资产（元） |
6.24亿 |