来源 :今日头条2025-02-21
这家机构一手搞垮了恒大，如今它又盯上了比亚迪。2023年12月，香港沽空机构GMT一纸公告，恒大或从未盈利，将恒大拉下了马。时隔一年，GMT转头又盯上了比亚迪。根据GMT计算，比亚迪用运营资金融资的依赖掩盖了巨头飙升的债务水平。
对于一家公司来说，如果想要快速扩张增长，利用债务来推动是最好的选项。就像你在经营一家小店，想要再开分店，最好的方法就是找亲朋好友借钱或者直接去银行借贷。但比亚迪的做法更加激进，它把更多债务放到了"供应链"上。
根据GMT的研究报告显示，如果把因出售或借款导致的债务加上，并将超额应付的账款视为负债。截止2024年6月底，比亚迪的实际净债务可能高达3230亿元人民币。这一数据与比亚迪官方同期披露的277亿净债务形成了巨大的反差，这就相当于拿着供应链的钱先给自己扩张了利润。
GMT机构表示，无论这种结构如何，它显然是一种融资形式或者说是隐藏债务，它利用诡计将这些债务作为运营资金的一部分。一般情况下，车企对供应链是在装车卖出后再根据周期进行统一结款的，行业内普遍的结款周期在90天左右。但根据GMT的研究显示，2023年比亚迪结款周期为257天，远超行业普遍标准。
即便如此，鉴于比亚迪强势的销量，依旧有很多企业打破头抢着供货，所以比亚迪也不拘着了，2025年继续要求供应商，就两个字：降价。
话说回来一再的降价是因为供应链的利润过高了吗？事实恰恰相反，目前汽车供应链的利润不仅透明，而且少的可怜，大把资金压进来也只是赚个吆喝。供应商怎么活？一方面拿着比亚迪的合同再去借贷，比亚迪成为了最好的抵押品。另一方面已经没利润了还想要降价该怎么办？你品你细品。
这一切似乎成了闭环，大家都在大树下乘凉，利润虽薄，好在量大。你站在风口洋洋得意是因为巨大的销量，一旦这个条件达不成，下一步会如何？历史已经给了我们足够的教训，毕竟当年恒大的房子也是抢着买。在这个新能源大肆发展的时代，谁又能保证一棵树常青？知嘹汽车。