“比亚迪 vs 恒大：两者风险可比吗？”

　　1.核心业务差异

　　比亚迪：以新能源汽车为核心，覆盖电池、电子代工、轨道交通等实体产业，技术驱动型，符合全球绿色转型趋势。

　　恒大：以高杠杆房地产为主，涉足足球、文旅等多元化领域，依赖资金周转和土地增值，受政策调控冲击大。

　　2.财务健康度对比

　　比亚迪：

　　负债率：约75%（2023年），虽较高但主要投入研发和产能扩张，经营性现金流稳定。

　　营收增长：2023年营收超6000亿元，新能源车销量全球前列，盈利能力强。

　　恒大：

　　负债危机：总负债曾达2.4万亿元（2021年），流动性枯竭，资不抵债。

　　模式问题：依赖预售款和债务滚动，政策收紧后资金链断裂。

　　3.政策环境支持

　　-比亚迪受益于中国新能源产业政策（补贴、碳减排目标），而恒大受房地产“三条红线”直接打击。

　　4.风险点关注

　　比亚迪的挑战：

　　行业竞争加剧（特斯拉、传统车企转型）。

　　海外扩张可能面临贸易壁垒。

　　电池技术路线变革风险（如固态电池替代）。

　　但这些属行业性风险，不涉及系统性债务危机。