1月24日晚间，金禾实业(002597.SZ)披露了2023年业绩预告，公司实现归母净利润6.85亿元-7.25亿元，比2022年同期下降59.59%-57.23%;对应扣非后净利润为6.1亿元-6.5亿元，较2022年同期下降64.66%-62.34%。
2022年金禾实业还处在营收、净利双增的大好态势，当年录得营收72.5亿元，同比增长24.04%;对应归母净利润16.95亿元，同比增长44%;扣非后净利润17.26亿元，同比增长73.51%。
事实上，2023全年业绩承压早已有迹可循。从2022年第四季度开始，金禾实业已连续4个单季度营收、净利润双降。数据显示，2022年Q4以及2023年Q1-Q3，金禾实业实现营收分别为17.22亿元、13.84亿元、12.91亿元、14.19亿元，同比减少5.69%、27.1%、24.15%、26.43%;同期归母净利润分别为3.62亿元、2.45亿元、1.58亿元、1.6亿元，同比减少21.84%、44.49%、61.62%、66.54%，利润降幅逐渐扩大。根据业绩预告推算，2023年第四季度，金禾实业仍未走出同比大降的困境。
对于2023年业绩预减的原因，金禾实业表示，报告期内，受行业周期以及市场竞争等影响，公司主要产品的销售价格与2022年度相比均有不同程度的下降，导致公司2023年度业绩同比下滑。
金禾实业于2011年7月上市，公司主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等系列产品。其中，甜味剂产品主要包括安赛蜜、三氯蔗糖、阿洛酮糖;香精香料产品主要包括甲、乙基麦芽酚、甲基环戊烯醇酮(MCP)及佳乐麝香溶液。
根据2023年半年报，金禾实业食品添加剂产品实现营业收入15.08亿元，占营业收入的56.4%，较2022年同期下降32.05%;大宗化学品实现营业收入8.54亿元，占营业收入的31.92%，较2022年同期下降18.81%。
根据百川盈孚数据，金禾实业主要产品三氯蔗糖、安赛蜜、甲基麦芽酚、乙基麦芽酚2023年Q3市场平均价格分别为16万元/吨、4.41万元/吨、8.35万元/吨、6.64万元/吨，同比分别下滑61.9%、44.9%、24.1%、26.2%，环比Q2分别下降3.3%、14.3%、12.1%、1%，产品价格同环比下行明显，其中安赛蜜、甲基麦芽酚环比下行幅度超过10%。从价格走势来看，上述产品第四季度的价格环比第三季度仍显著下滑。
根据金禾实业1月25日企业最新报价，上述主力产品价格继续在低位徘徊。具体来看，三氯蔗糖企业最新报价12.5-13万元/吨，安赛蜜报价3.8万元/吨，甲基麦芽酚企业参考报价6.5万元/吨，乙基麦芽酚企业参考报价5.8万元/吨左右。
东北证券分析师陈俊杰认为，在竞争加剧、价格下滑的下行周期，当前金禾实业核心产品三氯蔗糖、安赛蜜、麦芽酚价格均已到近年历史低位。当前局面下，甜味剂与麦芽酚行业格局有望实现部分产能出清，待行业格局重塑、盈利空间恢复后，公司作为行业领跑者有望受益。
另一重要收入来源基础化工产品受制于化工行业的周期性，需求与宏观经济走势直接相关。标准普尔全球大宗商品洞察公司表示，由于市场大幅去库存和需求疲软，2023年终端市场对于大宗化学品的需求弱于预期。卓创资讯分析师李训军认为，从宏观驱动因素上看，国内经济延续复苏趋势将会为大宗化学商品提供路径依赖，但2024年上半年的需求仍或表现为弱需求状态，下半年或有所好转。
2023年业绩承压的另一原因则是金禾实业于2022年11月实施完成了第二期核心员工持股计划以及2022年限制性股票激励计划。报告期内确认的股份支付费用约8718.45万元，已计入本报告期损益，对2023年度业绩影响较大。剔除该因素影响后，2023年归母净利润预计为7.59亿元至7.99亿元，与2022年同期相比下降55.56%至53.22%。
钛媒体APP注意到，2023年以来金禾实业股价走势低迷，面对股价的跌跌不休，金禾实业选择祭出回购大招，然而收效甚微。
2023年5月6日，金禾实业抛出回购方案，拟使用1亿元(含)-2亿元(含)的自有资金以集中竞价方式回购公司股份，用于后期实施的员工持股计划或股权激励，回购股份价格不超过每股40元，回购股份的期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。
因实施2022年年度权益分派，金禾实业在2023年5月25日将回购股份价格上限由40元调整为39.21元。同年8月26日，金禾实业将正在实施的回购方案资金总额由“1亿元(含)-2亿元(含)”增加至“2.5亿元(含)-5亿元(含)”。
根据最新回购进展，截至1月24日，金禾实业回购的股份数为1151.95万股，占总股本的2.02%，最高成交价为25.1元，最低成交价为18.05元，成交金额2.45亿元(不含交易费用)。
然而，大举回购并未提振股价走势，1月23日，金禾实业盘中创下自2020年6月以来的阶段性新低。今日金禾实业在集合竞价阶段一度跌停，不过早盘低开后开始震荡走高，截至收盘报18.88元，涨幅2.61%。
从截至2023年12月31日的回购情况来看，金禾实业彼时回购最高成交价为25.1元，最低成交价为19.4元，成交金额2.12亿元。就回购收益而言，金禾实业最新股价已低于上期回购最低价，这意味着至少有2.12亿元被套牢。