来源 :金融界2025-04-29
4月28日晚间，以岭药业发布2025年一季度及2024年全年业绩报告。2025年一季度，公司实现营业收入23.58亿元；归属净利润3.26亿元，同比增长7.25%；扣非净利润3.25亿元，同比增长11.23%；毛利率为53.82%，同比增长2.34%；净利率同比增加1.78%至13.75%。各项核心盈利指标均呈现上升趋势。
研发投入超9亿元，占总营收比重达13.94%
作为国内中药创新药龙头企业，以岭药业持续加大研发投入。2024年，公司研发投入为9.08亿元，占总营收比重达13.94%，处于同行业领先水平。2025年一季度，公司继续维持高研发投入，研发费用达1.64亿元。
新药研发方面，2024年公司柴黄利胆胶囊药品注册申请和连花御屏颗粒药物临床试验申请获国家药监局受理。值得一提的是，两者的申报类型均为中药1.1类新药，属于药物研发中原创性最高的类别。
截至目前，以岭药业在中药板块拥有17个专利中药品种。其中11个品种进入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2024 版）》，5个品种进入了《国家基本药物目录》（2018版）。其中，治疗糖尿病视网膜病变的1.1类创新中药通络明目胶囊首次被纳入国家医保目录乙类药品，为糖尿病视网膜病变治疗提供新的医疗选择，填补了糖尿病视网膜病变“血瘀络阻、气阴两虚”证型空白。
为响应国家推动中药配方颗粒标准化、产业化的政策号召，以岭药业近年来持续加大配方颗粒研发投入，加快国家及省级标准配方颗粒的研发备案工作。截至2025年3月，公司已完成上市备案品种536个，在全国有19个省份完成400个品种以上跨省备案。
从产品市场表现来看，公司的感冒呼吸系统疾病产品和心脑血管疾病产品优势显著。据米内网数据统计，以岭药业生产的连花清瘟颗粒/胶囊在2024年上半年中国公立医疗市场中成药感冒用药 TOP5中排名第一，市场份额达24.36%。参松养心胶囊、通心络胶囊和芪苈强心胶囊三大创新专利中药市场份额，由2015年的13.64%提升至2024年上半年的17.69%，分别位列TOP4、5、6。
图源：以岭药业2024年度业绩报告
经营性净现金流同比增加近3倍，资产负债率大幅下降
2024年全年，以岭药业经营活动产生的现金流量净额为 6.11 亿元，同比增加约293%。其中，第四季度经营性现金流2.88亿元，同比增长超26倍。2025年一季度，公司经营性现金流为3.40亿元，超过同期净利润，同比增长近2倍。经营性净现金流持续大幅改善，显示出公司经营效率的有效提升，内生造血能力不断增强。
同时，以岭药业的应收账款规模与周转效率也在不断优化，2024年末，公司应收账款规模为12.25亿元，较年初大幅下降约50%；2025年一季度，公司应收账款周转天数为55天，较去年同期下降35天。
资产负债方面，2024年末，公司总负债31.17亿元，较去年同期减少24.24亿元，下降43.75%，资产负债率降低9.24%至23.4%；2025年一季度末，公司资产负债率为23.13%，同比大幅减少8.33%。
此外，2024年与2025年一季度，公司的流动比率、速动比率、现金流量比率等多项指标均较上一年同期有明显提升，进一步体现出公司财务状况的持续改善。