来源 :银柿财经2023-04-03
近日，露笑科技（002617.SZ）发布了2022年年报及一季度业绩预告。2022年全年，公司实现营业收入33.42亿元，同时，露笑科技预计，2023年第一季度将实现归母净利润0.45亿元~0.65亿元，实现扣非净利润0.41亿元~0.61亿元，同比扭亏为盈。
露笑科技系在原露笑电磁线有限公司基础上，整体变更设立的股份有限公司，2011年登陆深交所。上市之初，露笑科技的主要业务为耐高温复合铜线、铝线等，目前，公司主要从事碳化硅业务、光伏发电业务以及漆包线业务。
光伏营收稳步增长、碳化硅业务步入正轨
分业务看，漆包线业务是露笑科技主要营收来源，2022年实现营业收入25.22亿元，实现销量45555.92吨。在漆包线行业内，露笑品牌拥有较高知名度，主要客户包括有三星、LG、恩布拉科、艾默生、美的、正泰、长虹、海尔、钱江制冷等国内外知名企业。
去年全年，露笑科技漆包线的毛利率同比有所下降，这一情况或在今年一季度得以改善。在2023年一季度业绩预告中，露笑科技称，公司在工业制造业务方面，对客户进行优化，大力挖掘优质客户，提升了盈利能力。
光伏方面，目前公司拥有光伏电站装机总量80.47万千瓦，现有太能光伏电站主要集中于华北区域，分布于北京、河北、山西、山东、内蒙古、辽宁等省市自治区，拥有充足的光照时长，2022年，公司光伏发电总量10.5亿千瓦时，实现营业收入6.54亿元，同比增长14.06%。
“我国光伏产业发展有望步入中长期的加速成长期，公司将继续深入贯彻落实国家‘双碳’目标，继续深入投资布局光伏发电业务。”露笑科技方面称。
碳化硅是露笑科技大力培育的新业务。资料显示，碳化硅是第三代化合物半导体材料。碳化硅因其优越的物理性能：高禁带宽度（对应高击穿电场和高功率密度）、高电导率、高热导率，将是未来最被广泛使用的制作半导体芯片的基础材料。
在年报中，露笑科技方面表示，“公司碳化硅业务主要为6英寸导电型碳化硅衬底片的生产、销售，目前公司已经安装280台长晶炉，碳化硅项目正常推进中”。在一季度业绩预告中，露笑科技指出，碳化硅业务由初创期步入成长期，销量步入正轨，也是当季度实现扭亏的原因之一。
去年8月份，露笑科技曾透露，公司碳化硅业务早已经实现小批量供货，目前也已与多家下游企业进行了多轮商谈，随着切磨抛及检测环节的打通，将可以实现大批量供货。
碳化硅产业前景可期
值得注意的是，碳化硅产业链包括上游的衬底和外延环节、中游的器件和模块制造环节，以及下游的应用环节，露笑科技所从事的衬底制造业务，正是产业链技术壁垒最高、价值量最大环节，是未来碳化硅大规模产业化推进的核心。
衬底片的技术壁垒体现在制备工艺上。2022年8月份，露笑科技董事长鲁永在接受媒体采访时曾表示，碳化硅晶体生长的速度、稳定性跟不上产业需求的快速放量，碳化硅晶锭厚度与质量存在矛盾，是两大世界性难题。
目前，露笑科技在解决这两大难题上已有突破。在年报中，露笑科技方面透露，公司根据晶体生长热力学、动力学及流体力学的基本原理，结合计算机辅助计算，设计并优化了晶体生长温场结构，晶体生长稳定性大幅提升。同时，公司的籽晶固定技术，使得晶体缺陷密度大幅降低，晶体质量稳步提高。
碳化硅业务前景广阔。海通国际此前发布的研报显示，受益于新能源汽车需求猛增，全球碳化硅市场正处于高速发展阶段，据Wolfspeed预测，2022年全球碳化硅器件市场规模达43亿美元，2026年碳化硅器件市场规模有望成长至89亿美元。
露笑科技方面亦指出，受新能源汽车庞大需求的驱动，以及电力设备等领域的带动，预计到2027年碳化硅功率器件的市场规模将超过100亿美元，碳化硅衬底的市场需求也将大幅增长，碳化硅为公司重点发展的战略项目，公司将努力实现顺利转型升级。
2022年6月，露笑科技定增完成，实际募资25.10亿元，主要用于第三代功率半导体（碳化硅）产业园项目、大尺寸碳化硅衬底片研发中心项目以及补充流动资金。当年7月份，露笑科技即指出，募集资金已全部到位，接下来就是全力推进产能建设，公司将加速后期碳化硅产能铺设进程，随着后端相应的切磨抛进口设备到位，“预计能够在2023年实现年产20万片的产能规划”。
定增落地，也使得露笑科技的资产结构有所改善。截至2022年底，公司的资产负债率由上年同期的57.87%下降至38.46%。从利润表看，相比于2021年，露笑科技的财务费用同比下降了16.50%。