浙商证券：维持完美世界“买入”评级，《异环》全平台预约量突破3000万

　　浙商证券研报指出，完美世界近期旗下自研科幻开放世界跨平台大作《异环》全平台累计预约量突破3000万大关。数据刷新了公司成立以来单款游戏产品的预约量最高纪录，成为2026年国内游戏市场预约表现最亮眼的新品之一。《异环》将于2026年4月下旬全球（23日中国大陆，29日海外）上线，基于上述良好口碑，看好游戏上线后的运营数据及利润贡献。在巩固现有MMO与二次元产品布局的同时，公司正积极拓展SLG、休闲游戏等新品类。预计《异环》上线后12个月流水有望达到50亿元，其中2026年有望达到30亿元，利润率有望达到30-50%，因此利润贡献有望达到9-15亿元。综合上述考虑，预计公司2025-2027年营收分别为68.5/110/114亿元，对应归母净利润分别为7.52/19.3/21.5亿元，当前股价对应P/E分别为47/18/16倍，维持“买入”评级。