来源 :格隆汇2023-08-01
今日，核电板块高开，截止发稿，华西能源2连板，融发核电涨超5%，金盾股份涨超4%，中国广核等跟涨。
消息面上，国务院常务会议公布，决定核准山东石岛湾、福建宁德、辽宁徐大堡核电项目，共计6台机组。
会议还强调，安全是核电发展的生命线，要坚持安全第一、质量第一，按照全球最高安全要求建设新机组，按照最新安全标准改进已建机组，强化全链条全领域安全监管，提升关键核心技术国产化水平，确保万无一失。
根据公司公告、公司官网以及招标信息披露，此次核准的6台机组中，宁德核电厂5、6号机组运营方为中国广核，采用华龙一号核电技术，单台机组容量为1210MW；徐大堡核电厂1、2号机组运营方为中国核电，采用CAP1000核电技术，单台机组容量为1291MW；石岛湾扩建一期1、2号机组运营方为华能集团，采用华龙一号核电技术，单台机组容量为1200MW量级。
政策大力支持
回顾来看，在双碳目标+限电双控背景下，核电作为唯一同时具备清洁性和基荷能源性质的电源类型，获得政策端大力支持。
政策支持下，我国先后在2008年核准14台，2015年年核准8台，2016-2018年处于没有新项目核准的冰封期后，2019-2022年核准项目机组台数分别达到4、4、5、10台，实现稳定增长。
尽管如此，我国核电装机和发电占比较低，2022年核电发电占我国总发电量比例为5%；截止2023年6月底，我国核电运行机组55台，共56.7GW。
未来，核电行业有望进一步加速。据中信建投测算，假设2023年核准8台开工6台（参考2022年核准10台），单台1250MW投资额200亿计算。十四五期间核准6台-7台/年，对应新增设备空间约400-500亿，新增建筑空间约200亿，新增设备中核岛设备、常规岛设备和辅助设备空间约250亿、100亿和100亿，总量及细分环节有望较2022年翻倍。
有望迎来价值重估
展望未来，中信建投认为，核电发展进程中，按产业链顺序及业绩兑现，受益顺序/弹性是建设方、运营方、核岛设备供应商、附属设备供应商。
安信证券认为，在审批加速以及中特估背景下，核电有望成为电力行业价值重估的下一环。短期看，中特估有望推动核电实现估值修复，长期来看，核电大规模投产将带来业绩持续增长，值得长期坚守。推荐两大核电巨头中国广核、中国核电。
招商证券认为，今年首次审批核准6台机组，全年有望超过6-8台的核准预期。核电装机量有望稳步提升，叠加电价市场化进程加速，公司盈利空间将逐步拓宽。当前核电板块估值偏低，在中特估体系下有望实现价值重塑。推荐拥有完整核燃料循环产业链，积极发展“核电+新能源”模式，现金流量充裕，股权激励体系完善的中国核电，建议关注另一核电行业双寡头中国广核。
国联证券认为，此次核电3个新项目、6台机组的核准，将带动核电产业链相关公司大幅受益。推荐核电龙头中国核电、中国广核，核级阀门主要供应商江苏神通，铸件及核处理领军企业应流股份，蒸汽发生器U型管领军企业久立特材，“华龙一号”控制棒驱动机构的唯一供应商浙富控股，核岛建设龙头中国核建，核电设备龙头东方电气。建议关注核级阀门领军企业中核科技、拟收购哈电动装进军特种电机领域的佳电股份。