4月26日，赞宇科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为112.35亿元，同比增长0.3%；归母净利润为-6987.29万元，同比下降108.78%；扣非归母净利润为-8175.85万元，同比下降110.2%；基本每股收益-0.15元/股。
公司自2011年11月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.89亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赞宇科技2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为112.35亿元，同比增长0.3%；净利润为-1.33亿元，同比下降116.51%；经营活动净现金流为2.74亿元，同比增长51.81%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为112.4亿元，同比增长0.3%，去年同期增速为43.54%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
78.04亿 |
112.01亿 |
112.35亿 |
| 营业收入增速 |
18.6% |
43.54% |
0.3% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降108.78%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
3.45亿 |
7.96亿 |
-6987.29万 |
| 归母净利润增速 |
-2.68% |
130.92% |
-108.78% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降110.2%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
2.48亿 |
8.01亿 |
-8175.85万 |
| 扣非归母利润增速 |
-9.26% |
222.92% |
-110.2% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.3%，净利润同比下降116.51%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
78.04亿 |
112.01亿 |
112.35亿 |
| 净利润（元） |
3.58亿 |
8.05亿 |
-1.33亿 |
| 营业收入增速 |
18.6% |
43.54% |
0.3% |
| 净利润增速 |
-7.98% |
124.5% |
-116.51% |
?近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.3亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3.58亿 |
8.05亿 |
-1.33亿 |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.6亿元、8亿元、-1.3亿元，同比变动分别为-7.98%、124.5%、-116.51%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
3.58亿 |
8.05亿 |
-1.33亿 |
| 净利润增速 |
-7.98% |
124.5% |
-116.51% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.3%，税金及附加同比变动-7.49%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
78.04亿 |
112.01亿 |
112.35亿 |
| 营业收入增速 |
18.6% |
43.54% |
0.3% |
| 税金及附加增速 |
7.21% |
45.06% |
-7.49% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.41、0.22、-2.06，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.04亿 |
1.8亿 |
2.74亿 |
| 净利润（元） |
3.58亿 |
8.05亿 |
-1.33亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.41 |
0.22 |
-2.06 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为5.11%，同比下降65.46%；净利率为-1.18%，同比下降116.46%；净资产收益率（加权）为-1.87%，同比下降108.55%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为15.82%、14.8%、5.11%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
15.82% |
14.8% |
5.11% |
| 销售毛利率增速 |
-3.14% |
-6.47% |
-65.46% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-1.18%，同比大幅下降116.46%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
4.59% |
7.18% |
-1.18% |
| 销售净利率增速 |
-22.41% |
56.41% |
-116.46% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.87%，同比大幅下降108.55%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
12.32% |
21.88% |
-1.87% |
| 净资产收益率增速 |
-13.97% |
77.6% |
-108.55% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.07%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
7.19% |
13.77% |
-1.07% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.7亿元，较期初变动率为-41.75%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初商誉（元） |
1.29亿 |
| 本期商誉（元） |
7488.93万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为52.02%，同比增长8.15%；流动比率为1.4，速动比率为0.87；总债务为30.63亿元，其中短期债务为19.79亿元，短期债务占总债务比为64.6%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.82。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
16.31亿 |
12.53亿 |
19.79亿 |
| 长期债务（元） |
5.7亿 |
11.57亿 |
10.84亿 |
| 短期债务/长期债务 |
2.86 |
1.08 |
1.82 |
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.1亿元，短期债务为19.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.41，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
9.1亿 |
8.06亿 |
8.14亿 |
| 短期债务（元） |
16.31亿 |
12.53亿 |
19.79亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.56 |
0.64 |
0.41 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.1亿元，短期债务为19.8亿元，经营活动净现金流为2.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
14.14亿 |
9.86亿 |
10.88亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
17.27亿 |
13.22亿 |
20.48亿 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.41、0.33、0.27，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
9.1亿 |
8.06亿 |
8.14亿 |
| 总债务（元） |
22.01亿 |
24.09亿 |
30.63亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.41 |
0.33 |
0.27 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.9亿元，短期债务为19.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.752%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
8.24亿 |
6.33亿 |
5.94亿 |
| 短期债务（元） |
16.31亿 |
12.53亿 |
19.79亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
- |
0.65% |
0.75% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为5.6亿元，较期初变动率为286.66%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1.46亿 |
| 本期其他应收款（元） |
5.64亿 |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.86%、3.82%、14.75%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
9295.47万 |
1.46亿 |
5.64亿 |
| 流动资产（元） |
32.45亿 |
38.15亿 |
38.24亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
2.86% |
3.82% |
14.75% |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6.2亿元，较期初变动率为250%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
1.78亿 |
| 本期应付票据（元） |
6.22亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.74亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-3.46亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-6501.47万 |
?自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-4.4亿元、-7亿元、-2.2亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-4.44亿 |
-7.03亿 |
-2.16亿 |
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为10.8亿元，公司营运资金需求为20.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-9.2亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-9.22亿 |
| 营运资金需求（元） |
20.06亿 |
| 营运资本（元） |
10.84亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为17.95，同比增长14.19%；存货周转率为7.81，同比下降8.26%；总资产周转率为1.4，同比下降2.5%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为13.03%、15.47%、18.63%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
9.4亿 |
13.02亿 |
14.28亿 |
| 资产总额（元） |
72.18亿 |
84.2亿 |
76.67亿 |
| 存货/资产总额 |
13.03% |
15.47% |
18.63% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?固定资产变动较大。报告期内，固定资产为24.9亿元，较期初增长37.77%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
18.05亿 |
| 本期固定资产（元） |
24.86亿 |