来源 :烯烃及高端下游2022-03-24
3月22日，卫星化学发布2021年年度报告，根据公司年报，2021年公司实现营收285.6亿元，同比大涨165.1%。实现归母净利润60.1亿元，同比大涨261.6%。
从不同板块收入来看，分为功能化学品、高分子材料、新能源材料等三大板块，其中功能化学品板块表现最为亮眼，其2021年营收达到193.4亿元，同比暴增281.7%，收入占比从2020年的47.2%增至2021年67.9%。
功能化学品主要包括丙烯酸及酯、乙二醇、环氧乙烷等。其中乙二醇、环氧乙烷属于公司乙烯项目一期产品，丙烯酸及酯属于C3产业链主要产品。可以看出公司在C3、C2产业链布局均产生良好效益，2021年投产的乙烯项目一期以及丙烯酸及丙烯酸丁酯项目推动了公司2021年业绩大涨。
C2产业：
连云港一期项目一阶段于2021年5月投产，全年实现营收77.9亿元，净利润16.1亿元。原料端，美国乙烷供应充足，2021年出口量1.5亿桶，同比增长49.5%；2021Q3-2022Q1美国乙烷（MB）均价分别为33.9/39.3/39.2美分/加仑，致使原料采购成本相对稳定。产品端，2022年至今，布伦特原油均价相比2021年上涨35%，油价中枢抬升，乙烯价格维持高位。综合来看，产品售价上涨而成本稳定，公司C2产业链盈利优势凸显。
C3产业：
C3产业链量价齐升，2021年初，卫星化学18万吨丙烯酸及30万吨丙烯酸丁酯正式投产，当年虽原料丙烷上涨40%，但丙烯酸与丙烯酸丁酯均价同比上涨56%/83%，原料-产品价差拉大提高公司产业链盈利能力。