4月26日，利君股份发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为7.29亿元，同比下降6.14%；归母净利润为5604.52万元，同比下降53.33%；扣非归母净利润为4942.95万元，同比下降57.78%；基本每股收益0.0542元/股。
公司自2011年12月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为17.77亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利君股份2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.29亿元，同比下降6.14%；净利润为5604.52万元，同比下降53.33%；经营活动净现金流为1.54亿元，同比下降55.28%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为7.3亿元，同比下降6.14%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 10.73亿 | 7.76亿 | 7.29亿 |
| 营业收入增速 | 5.17% | -27.63% | -6.14% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降53.33%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 归母净利润（元） | 1.23亿 | 1.2亿 | 5604.52万 |
| 归母净利润增速 | -44.06% | -2.28% | -53.33% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降57.78%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.1亿 | 1.17亿 | 4942.95万 |
| 扣非归母利润增速 | -48.08% | 6.81% | -57.78% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-6.14%，销售费用同比变动35.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 10.73亿 | 7.76亿 | 7.29亿 |
| 销售费用（元） | 8098.62万 | 5684.86万 | 7722.19万 |
| 营业收入增速 | 5.17% | -27.63% | -6.14% |
| 销售费用增速 | 76.82% | -26.59% | 35.84% |
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.14%，税金及附加同比变动2.79%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 10.73亿 | 7.76亿 | 7.29亿 |
| 营业收入增速 | 5.17% | -27.63% | -6.14% |
| 税金及附加增速 | 16.82% | -19.62% | 2.79% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为20.28%、30.77%、35.98%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款（元） | 2.18亿 | 2.39亿 | 2.62亿 |
| 营业收入（元） | 10.73亿 | 7.76亿 | 7.29亿 |
| 应收账款/营业收入 | 20.28% | 30.77% | 35.98% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为36.65%，同比下降6.29%；净利率为7.69%，同比下降50.28%；净资产收益率（加权）为2.02%，同比下降53.99%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为41.69%、39.11%、36.65%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 41.69% | 39.11% | 36.65% |
| 销售毛利率增速 | 4.59% | -6.19% | -6.29% |
?销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为26.48%、-8.27%、-0.33%、-10.19%，同比变动分别为-3.67%、159%、-85.57%、55.73%，销售净利率较为波动。
| 项目 | 20250331 | 20250630 | 20250930 | 20251231 |
| 销售净利率 | 26.48% | -8.27% | -0.33% | -10.19% |
| 销售净利率增速 | -3.67% | 159% | -85.57% | 55.73% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.69%，同比大幅下降50.28%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售净利率 | 11.46% | 15.47% | 7.69% |
| 销售净利率增速 | -46.67% | 35.04% | -50.28% |
?预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为50.9%，显著高于以往同期。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预收款项（元） | 1.66亿 | 2.2亿 | 3.71亿 |
| 营业收入（元） | 10.73亿 | 7.76亿 | 7.29亿 |
| 预收款项/营业收入 | 15.51% | 28.37% | 50.9% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.02%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 4.65% | 4.39% | 2.02% |
| 净资产收益率增速 | -47.58% | -5.59% | -53.99% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.65%，4.39%，2.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 4.65% | 4.39% | 2.02% |
| 净资产收益率增速 | -47.58% | -5.59% | -53.99% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.03%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 投入资本回报率 | 4.56% | 4.38% | 2.03% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为23.8%，同比增长22.71%；流动比率为3.24，速动比率为2.72；总债务为6184.01万元，其中短期债务为6184.01万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.83，3.6，3.24，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 流动比率（倍） | 3.83 | 3.6 | 3.24 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.63。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 短期债务（元） | 4310.6万 | 339.87万 | 317.07万 |
| 长期债务（元） | - | 1036.3万 | 504.66万 |
| 短期债务/长期债务 | - | 0.33 | 0.63 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.33、2.98、2.25，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 现金比率 | 3.33 | 2.98 | 2.25 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为186.63%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 1073.4万 |
| 本期预付账款（元） | 3076.74万 |
?预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.28%、0.47%、1.13%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款（元） | 616.31万 | 1073.4万 | 3076.74万 |
| 流动资产（元） | 21.74亿 | 22.79亿 | 27.18亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.28% | 0.47% | 1.13% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长186.63%，营业成本同比增长-2.34%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款较期初增速 | -93.16% | 74.16% | 186.63% |
| 营业成本增速 | 1.97% | -24.86% | -2.34% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.91，同比下降14.5%；存货周转率为1.16，同比下降8.67%；总资产周转率为0.21，同比下降10.73%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.48，3.4，2.91，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款周转率（次） | 4.48 | 3.4 | 2.91 |
| 应收账款周转率增速 | 25.81% | -24.05% | -14.5% |
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.39，1.27，1.16，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货周转率（次） | 1.39 | 1.27 | 1.16 |
| 存货周转率增速 | 14.71% | -8.85% | -8.67% |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.61%、6.93%、7.2%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款（元） | 2.18亿 | 2.39亿 | 2.62亿 |
| 资产总额（元） | 32.93亿 | 34.49亿 | 36.4亿 |
| 应收账款/资产总额 | 6.61% | 6.93% | 7.2% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.32，0.23，0.21，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 总资产周转率（次） | 0.32 | 0.23 | 0.21 |
| 总资产周转率增速 | 2.19% | -27.42% | -10.73% |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.7、1.93、1.57，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 10.73亿 | 7.76亿 | 7.29亿 |
| 固定资产（元） | 3.97亿 | 4.01亿 | 4.63亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.7 | 1.93 | 1.57 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长35.84%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售费用（元） | 8098.62万 | 5684.86万 | 7722.19万 |
| 销售费用增速 | 76.82% | -26.59% | 35.84% |