来源 :猪好多网2026-05-02
4月28日，克明食品（002661）正式披露2025年年度报告。数据显示，公司全年营收、净利润双双下滑，第四季度亏损幅度进一步扩大，仅经营现金流实现大幅增长；食品主业面临激烈竞争，跨界生猪养殖业务成业绩重要变量，双主业格局下经营压力凸显。
2025年，克明食品实现营业收入43.28亿元，同比下降5.2%；归母净利润9228万元，同比大幅下降36.8%；扣非归母净利润7741万元，同比下降44.02%，盈利水平显著承压。不过，公司经营现金流净额表现亮眼，达7.25亿元，同比增长158.3%，现金流状况大幅改善。
从单季度表现来看，第四季度经营压力集中显现。当期公司营业收入11.34亿元，同比小幅上升3.8%；但归母净利润由去年同期亏损901万元扩大至亏损3143万元，扣非归母净利润也从去年同期亏损742万元增至亏损3543万元，EPS为-0.0944元，单季亏损幅度持续扩大。
资产规模方面，截至2025年末，公司总资产58.54亿元，较上年度末下降4.5%；归母净资产22.54亿元，较上年度末下降7.5%，资产与净资产规模同步收缩。
报告期内，克明食品经营业务发生较大变动，形成“食品加工+生猪养殖”双主业格局。公司主营食品板块聚焦米面制品研发、生产与销售，核心产品包括面条和方便食品。2025年，面条业务营收23.63亿元，同比下降7.70%，是营收下滑的主要拖累项。
当前，挂面与方便食品行业竞争激烈，行业格局正从巨头垄断向多元化发展转变，市场存量竞争加剧。面对行业压力，公司通过提升产品质量、加大研发投入、强化品牌传播等方式巩固市场地位，但短期内仍难以扭转营收下滑态势。
2023年，克明食品收购兴疆牧歌，正式新增生猪养殖、屠宰和销售业务，采用自繁自养模式，强化生物安全管控，降低疫病风险，保障肥猪品质。
2025年，生猪养殖业务实现恢复性增长，营收4.13亿元，同比大幅增长35.58%，占营收比重从2024年的6.67%提升至9.54%，成为唯一实现正增长的核心业务。但受生猪市场价格波动影响，该板块业绩波动较大，叠加行业周期低位运行，未能有效对冲食品主业的业绩压力，反而成为利润波动的重要因素。
当前，克明食品面临双重行业挑战：一是米面食品行业需求疲软、竞争加剧，存量博弈下增长空间受限；二是生猪养殖行业周期波动明显，价格低位运行导致盈利难度加大。未来，公司一方面将持续深耕米面食品主业，以产品创新、品质升级、品牌赋能为核心，应对行业多元化竞争；另一方面将稳步推进生猪养殖业务发展，依托自繁自养模式优势，优化养殖效率、控制成本，降低周期波动带来的业绩冲击，推动双主业协同发展，破解当前经营困局。