西部证券：“跨年行情”完美谢幕

　　在以往研报中，我们以2019年为例，提出了跨年行情的三个阶段：以估值修复为起点，到盈利预期切换，终于政策博弈，并提出了消费复苏，新型基建和国企改革三条主要投资线索。当下来看，随着催化跨年行情的三大因素均得到兑现，跨年行情迎来完美谢幕。从流动性来看，随着经济预期快速修复，央行表态“坚持正常的货币政策，保持正利率和向上的收益率曲线，不大水漫灌、不大收大放”，市场利率逐步向政策利率收敛，权益市场配置资金重新成为市场主导，市场也将回归基本面。