chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN
浙江美大(002677)内幕信息消息披露
 
个股最新内幕信息查询:    
 

浙江美大(002677):短期承压 渠道持续拓展

http://www.chaguwang.cn  2023-04-21  浙江美大内幕信息

来源 :和讯股票2023-04-21

  事件:公司发布2022 年年报及2023 一季报。公司2022 年实现营业收入18.34 亿元,同比-15.24%;实现归母净利润4.52 亿元,同比-31.97%。其中,2022Q4 单季营业收入为4.36 亿元,同比-30.74%;归母净利润为0.79亿元,同比-62.83%。2023Q1 实现营业收入3.39 亿元,同比-18.05%;实现归母净利润1.01 亿元,同比-17.20%。

  行业短期承压,公司线上、线下份额均有提升。受大环境影响,安装属性明显的集成灶行业在四季度仍受到一定冲击,据奥维云网数据,2022 年集成灶行业零售额/零售量分别同比+1.2%/-4.5%。从公司市占率情况看,公司在线上、线下市场份额仍有小幅提升。根据奥维云网,2022 年公司集成灶线上/线下销额市占率分别为8.45%/18.86%,同比+0.19/+2.68pct。

  盈利能力短期承压,23Q1 环比改善明显。毛利端:受产品结构变化及部分材料价格波动影响下, 22 年/22Q4/23Q1 公司毛利率分别同比下滑7.58/8.31/2.82pct 至44.11/42.48/46.95%。费率端:22Q4/23Q1 销售费用率变动较大,分别为19.25%/5.93%,同比+10.9/-5.15pct。净利端:22 年/22Q4/23Q1 公司净利率分别同比-6.06/-15.73/+0.31pct 至24.66/18.22/29.72%。

  渠道多元化变革,加大双品牌运营力度。从渠道看,公司加速渠道多元化变革,经销商渠道方面,新增一级经销商60 多家,新增营销终端700 多个,22 年公司已拥有1990 多家一级经销商(区域经销商),营销终端4500 多个,;KA 渠道方面,截至2022 年底,公司在KA 卖场门店累计达3000 多个;家装渠道方面,与知名家装公司开展合作打通合作资源。从品牌看,大力开展天牛品牌的线下招商开店工作、电商平台运营工作和品牌宣传推广工作,2022 年天牛品牌累计签约经销商300 多家,累计已开门店达200 个。

  盈利预测与投资建议。我们预计公司2023-2025 年实现归母净利润5.14/5.73/6.37 亿元,同比增长13.7%/11.4%/11.2%,维持“买入”评级。

  风险提示:原材料价格波动、房地产市场波动、市场竞争加剧。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
www.chaguwang.cn 查股网