2022年5月11日广东宏大（002683）发布公告称：浙商证券王华君王洁若单来娟、浙商基金李晨曦、东方基金梁忻、泰康资产曹令、中信证券资管杨晓宇、准锦投资朱斌、上海常春藤陈雯雯、智合远见黄勇、楚恒资产袁超、弥远投资杨渝、华润元大哈含章、荷和投资盛建平、招商资管何怀志、长城财富胡纪元、前海开源郑瀚、禾永投资顾义河、横琴人寿郭雅绮于2022年5月10日调研我司。
本次调研主要内容：
问：如何看待公司民爆板块的毛利率变化,下降原因是什么呢?
答：主要原因是民爆板块的原材料成本有所上涨。硝酸铵为工业炸药最主要的原材料，2021年硝酸铵价格走势大幅上涨，涨幅1000元左右一吨。原材料价格的大幅上涨压缩了民爆板块的利润空间，所以毛利率水平有所下降。公司工业炸药产能主要布局在广东及内蒙地区，均已在2021年第四季度前对民爆产品的销售价格进行了上涨调整，预计今年毛利情况会有好转。
问：公司外贸型产品未来是否会扩展到国内市场?
答：HD-1项目及JK项目定位为外贸型武器产品，瞄准的是国际市场，公司相信该产品具有较好的市场空间。
问：公司外贸产品的出口方式是怎样的呢?
答：根据规定，外贸产品必须通过军贸公司进行对外销售，但是寻找客户的途径可以是多样化的。因此，公司也自己组建了国际销售团队，搭建了有经验的人才队伍，并且通过参加国际军贸展等方式接触客户。
问：公司2021年度的销售费用没有很明显的增长,今年国际销售方面的费用是否会有所增加?
答：去年受疫情影响，销售费用增加不会特别大。今年公司会加大力度，并且公司也参加了沙特等国际防务展，费用方面可能会有所增加。
问：公司传统业务如何发展?
答：2021年度，公司传统业务民爆板块及矿服板块平稳增长，给公司基本面发展带来了支撑。民爆板块方面，近年来公司积极围绕富矿带进行产业布局，民爆业务规模不断扩大；针对原材料成本的上涨，公司也采取了涨价措施，产能释放率良好；公司会继续通过内生增长和外延式并购相结合方式做强这个板块。矿服板块方面，矿服行业目前还是属于一个竞争很激烈的行业，整个市场较为分散，预测未来趋势走向集中。公司已经在矿山服务领域深耕数十载，秉承“大客户、大项目”的发展战略，优质客户占比得到迅速提升，并通过积极拓展新业务，延伸矿服产业链，参与“一带一路”共建，不断扩大市场份额，提升市场竞争力。此外，公司也不断加强智能化、机械化建设，研发智能爆破，开采方式更科学化、资源利用更高效化。
问：民爆板块方面公司今年是否还是会继续保持收购的趋势?并购方向是哪里?
答：民爆行业区域化特征比较明显，且具有牌照性的特殊属性，工信部提出十四五要继续加大重组整合力度，行业集中度要进一步提高，民爆行业整合已是大势所趋，公司主要瞄准富矿带进行布局。
问：公司电子雷管方面的产能释放率有所提升,是否未来雷管的市占率的情况会与公司炸药的市占率相匹配?
答：国家政策明确指出将普通雷管全面升级为电子雷管，公司电子雷管产能利用率也在提升。目前公司民爆板块的盈利主要来自于工业炸药市场，雷管的盈利水平也会逐步提升。
问：公司军工板块发展规划如何?
答：军工板块将继续推动转型升级，突破重点区域进行相关多元化扩张，推动战略落地，推动传统军品和高端军品研发工作，进行产品线延伸。在省委省政府的支持下，公司也在去年年底成立了广东省军工集团，作为公司军工业务发展的一个重要平台，未来对公司军工业务的提升起支撑作用。
广东宏大主营业务：民爆器材产品(含现场混装)、矿山基建剥离、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装与运输等服务。
广东宏大2022一季报显示，公司主营收入17.89亿元，同比上升20.29%；归母净利润4113.65万元，同比下降44.27%；扣非净利润3506.46万元，同比下降43.76%；负债率51.48%，投资收益100.65万元，财务费用3162.96万元，毛利率17.19%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3.44亿，融资余额减少；融券净流入279.18万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，广东宏大（002683）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)