2025年8月25日，良信股份披露接待调研公告，公司于8月22日接待东兴基金管理有限公司、上海晨耀私募基金管理有限公司、博裕资本投资管理有限公司、上海度势投资有限公司、国泰基金管理有限公司等110家机构调研。
公告显示，良信股份参与本次接待的人员共3人，为财务总监、董事会秘书程秋高，证券事务代表王锐，数字能源BU总经理徐峰。调研接待地点为线下:上海市浦东新区申江南路2000号良信总部。
据了解，公司数据中心业务格局分互联网企业、运营商、单体项目三大板块，市场占有率集中在配电设备。公司将集中力量进入国内头部互联网企业白名单，构建海外客户设备端品牌。
据了解，下半年新能源业务增速或放缓，公司会在数字能源、基础设施领域持续发力，在产品、客户端已充分投入，以响应国产化品牌选用需求，拓展业务。其海外数据中心市场因客户技术升级、原供应商产能交付问题以及与大客户合作良好而存在业务机会。
据了解，海外业务上半年毛利率同比小幅下降，幅度在个位数。截至25年上半年，新能源BU中光伏、储能、风能占比大，还有新能源汽车等增速快的业务模块，公司在核电、氢能领域也有布局。
调研详情如下：
1.公司数据中心业务在国内和海外的布局及进展情况如何?目前公司数据中心的整体格局,分为三大板块:第一大板块是互联网企业,第二大板块是运营商,第三大板块为单体项目(主要面向工业集团及企业级用户)。目前良信市场占有率主要集中在数据中心端的HVDC、UPS,即仍然集中在配电设备上。从整体结构布局上说,公司将集中力量进入国内头部互联网企业的白名单,同时进行海外客户设备端的品牌构建。
2.公司二季度新能源、数字能源板块增长较快,房地产占比较低,公司下半年总体展望如何?
下半年新能源业务的增速可能有所放缓,公司在数字能源、基础设施领域会持续发力,包括轨道交通、AIDC、电子厂房、政教医疗等配电场景,目前公司在产品端、客户端拥有比较充分的认知及投入,并做好了充足准备,响应客户国产化品牌选用的需求,积极拓展相关业务。
3.公司在海外数据中心市场的业务机会和竞争优势主要体现在哪里?
首先,部分海外大客户对产品存在技术升级的核心需求,要求产品进行高密度化、模块化、小型化的技术迭代升级,并要求提升产品电压等级及功率密度,因此技术革新催生了客户需求;其次,海外客户原有供应商存在产能瓶颈、在交付周期上有一定压力,因此客户存在引入多供方的需求;另外,良信在国内与海外大客户合作配合度较好,因此一定程度上会对其海外项目产生影响力。
4.公司半年报毛利率同比略有下降,其中国内业务的毛利率同比提升,那么海外业务毛利率是否下降?
海外业务上半年毛利率与去年同期相比确实略有小幅下降,下降幅度在个位数,变化幅度并不大。
5.25年上半年新能源细分板块的业务情况大致如何?
截至25年上半年,新能源BU中占比第一大板块是光伏,第二大板块是储能,第三大板块是风能,合计占据新能源板块较大份额。除了上述三大核心板块外,新能源BU中还有新能源汽车、充电桩、箱式变电站等增速较快的业务模块。此外,公司目前在核电、氢能领域也有布局,以对抗风光储行业的周期性及波动性。