11月19日，* ST东易 （002713.SZ）发布公告。* ST东易 收到 北京市第一中级人民法院 （以下简称“北京一中院”或“法院”）送达的《民事裁定书》（（2024）京01破申1179号）及《决定书》（（2025）京01破501号），裁定受理公司债权人 北京鹏元兴达商贸有限公司 （以下简称“鹏元兴达”）对公司的重整申请。
* ST东易 重整或进入冲刺阶段。公告表示若在2025年12月31日前未能执行完毕重整计划，* ST东易 将面临被终止上市的风险。
目前，* ST东易 已与重整投资人签署重整投资协议，重整投资人按照协议约定已足额缴纳重整投资款14.12亿元。
近期，随着重整相关公告陆续发布，* ST东易 股价大涨。
9月26日，* ST东易 发布《关于遴选重整投资人结果及签署重整投资协议暨预重整进展的公告》。此后，* ST东易 股价大涨，9月26日至11月13日，* ST东易 股票价格涨幅为241.59%。11月14日，* ST东易 股票停牌。11月19日复牌后，其股价再度涨停，相较9月26日收盘价，涨幅为258.61%。
11月20日，* ST东易 跌停，报收17.61元/股。
重整时间超一年
* ST东易 重整相关工作时间已经超过一年。2024年10月16日，* ST东易 债权人鹏元兴达向法院申请重整及预重整。* ST东易 拖欠鹏元兴达货款规模为516.87万元。
今年3月，据* ST东易 重整相关公告表示， 北京华著科技有限公司 (以下简称“华著科技”）成为东易日盛产业投资人。9月，* ST东易 确定 云南国际信托有限公司 、吉富另类投资(广东)有限公司等公司为其重整财务投资人。
今年10月，* ST东易 公布预重整方案。方案显示，截至2025年9月26日，共有6735家债权人向临时管理人申报债权，申报债权金额合计21.02亿元。经临时管理人审查确认债权金额合计12.17亿元。
此前，时代周报记者曾报道* ST东易 拖欠员工工资一事，对于* ST东易 何时偿还拖欠工资，时代周报记者以员工身份向* ST东易 咨询，* ST东易 重整管理人表示，按照程序，下一步工作是12月21日召开债权人会议，员工可以关注职工债权相关公告，职工债权将会优先受偿。
据预重整方案，* ST东易 目前已不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务。截至2024年12月31日，* ST东易 合并报表期末净资产为负值，股票被实施退市风险警示。
为了挽救* ST东易 ，重整出资人需要向其注入资金，投资规模为14.12亿元，重整投资人将会受让* ST东易 股份。股份转让后，华著科技将成为* ST东易 控股股东，华著科技实际控制人张建华将成为* ST东易 实际控制人。* ST东易 原实际控制人陈辉将不再拥有公司控制权。
据方案，华著科技受让1.5亿股股份，每股对价为2.3元，总对价为3.45亿元。其余财务投资人受让股份的每股对价为4元/股。
作为* ST东易 产业投资人，除了向其投资外，华著科技和张建华还会为其导入新业务。根据协议，重整完成后，张建华控制的长空建设以及华著科技将不再承接新的算力中心集成服务业务订单，将有* ST东易 承接算力中心集成服务业务的新订单。
此外，华著科技承诺将在重整计划经法院裁定批准后一年内以无偿捐赠的形式将其持有的和林格尔智算中心运营主体云著智算全部股权注入* ST东易 。和林格尔智算中心建设完成后，占地约200亩，总规模为280MW。该智算中心位于内蒙古和林格尔新区，为“东数西算”工程的国家数据中心集群之一。
算力新业务或仍存风险
* ST东易 曾是国内知名装修企业，创立于1997年，2014年于深交所上市，成为国内“家装第一股”。
回看* ST东易 发展过程，上市后的大举收并购或成为其走向重整的一大原因。
上市后，* ST东易 通过收并购迅速扩张。据其财报，2014年，* ST东易 对外投资规模为1.8亿元，而在2013年，其对外投资规模为0元。
2015年-2018年是* ST东易 收并购的高峰期。期间，* ST东易 先后收购山西东易园装饰工程有限公司、集艾室内设计（上海）有限公司、 长春东易富盛德装饰有限公司 、 北京欣邑东方室内设计有限公司 等公司的股权。据其财报，2015年-2018年，* ST东易 投资规模总计14.08亿元。
持续的收购动作让* ST东易 商誉大涨。据财报，2014年，* ST东易 商誉为0元，到2018年，* ST东易 商誉达6.14亿元。
此后，被收购企业经营业绩不及预期，由此产生的商誉减值拖累* ST东易 业绩。据其财报，2019年，* ST东易 净利润为-2.49亿元，出现上市以来首次亏损。其中，商誉减值成为业绩下降的一大原因，据其公告，2019年，* ST东易 商誉减值准备2.32亿元，占净利润绝对值比例为92.10%。
2020年-2021年，* ST东易 商誉减值准备分别为2726.40万元、76.7万元。
2022年，装修业务需求减少，* ST东易 亏损规模加大。据财报，2022年，* ST东易 净利润-7.44亿元。并且，* ST东易 继续受到商誉减值影响。据公告，2022年，* ST东易 计提资产减值规模达1.50亿元。其中，商誉减值准备达8020.72万元，涉及公司包括集艾设计、北京欣邑东方设计、南通东易。
2023年-2024年，* ST东易 连续亏损，净利润分别为-2.09亿元、-11.71亿元。期间，* ST东易 仍然受商誉减值影响。据其公告，2023年-2024年，* ST东易 计提资产减值准备分别为3945.37万元、2.22亿元，其中商誉减值准备分别为720万元、5086.82万元。
今年，* ST东易 经营业绩未好转。据其财报，今年前三季度，* ST东易 营收5.44亿元，净利润为-0.58亿元。
未来，* ST东易 业务将会变为继续保留装修主业，并进入算力产业。
据预重整方案，重整完成后，将集中资源发展轻资产、低成本的社区化门店与数字化业务，并通过技术突破，形成AI驱动设计、供应链直采和模块化施工的闭环体系，使家装从“工程化”转向“零售化”。
但是，* ST东易 的算力业务或仍然存在风险。据* ST东易 于11月14日发布的公告，和林格尔智算中心尚未建成投产，存在未来大额资金投入不足、建设时间周期延长的风险；且市场竞争加剧可能导致和林格尔智算中心机柜使用率不足，从而可能导致盈利能力不及预期的风险。