来源 :搜狐网2021-11-05
在生猪养殖行业普遍亏损，喊着“要活下去”的时候，行业巨头牧原股份却要募资近百亿元用于扩建产能，其逆势扩张背后释放什么信号？
扩张“凶猛”
11日晚间，牧原股份披露公开发行可转债募集说明书，拟募资不超95.50亿元（含95.50亿元），扣除相关发行费用后将全部用于生猪养殖建设项目和生猪屠宰项目。
方案显示，加上另筹资金，牧原股份拟投资88.7亿元用于新增23个生猪养殖基地，新增养殖规模677万头；拟投资22.87亿元用于新建4个生猪屠宰项目，合计屠宰能力1300万头。
释放啥信号？
今年以来，我国生猪价格大幅回落。此外，2020年以来，小麦、玉米、豆粕等价格持续上升，生猪养殖行业整体盈利不断被压缩。
从财务数据上看，新希望、温氏股份、正邦科技等养猪龙头企业均出现巨额亏损，而牧原股份上半年出现净利润下滑，预计实现净利润94亿元至102亿元。
在行业步入周期低谷之时，牧原股份为何要逆势扩张产能？
牧原股份表示，发展标准化、规模化养殖是生猪养殖行业的必然趋势，公司需把握机会，巩固和提升市场中的领先地位。另外，行业内大型生猪养殖企业向下游延伸产业链趋势明显，生猪屠宰及肉制品业务对公司未来发展有着重要而积极的意义。
此前，公司还在投资互动平台表示，相比生猪养殖业务，屠宰业务有高周转、低毛利的特征。未来公司会通过提升管理水平、生产效率、调整销售策略等方式，提升屠宰板块的头均利润。
有业内人士表示，牧原股份此次扩建产能，一是通过技术和成本优势，抢占市场份额；二是通过发展下游屠宰深加工等，强健产业链，发挥上下游的协同效应，熨平行业的周期波动。
受猪周期下行影响，牧原股份三季报出现罕见亏损，牧原股份相关人士表示：“公司四季度成本目标没有变，成本管控重点依然围绕生产管理展开。”上海钢联农产品事业部生猪分析师陈晓宇表示，全国外三元生猪自繁自养周均亏损480.19元/头，大型猪企亏损多集中于“公司+农户”模式。
14日下午，牧原股份发布业绩预报称，预计第三季度亏损5亿元-10亿元，基本每股收益亏损0.1元/股-0.2元/股；前三季度预计盈利85-90亿元，基本每股收益盈利1.62元/股-1.72元/股。牧原股份表示，报告期内公司生猪出栏量较去年同期大幅增加，但由于国内生猪产能逐渐恢复，2021年前三季度生猪价格较去年同期明显下降，导致公司 2021年前三季度经营业绩较去年同期明显下降。
晚间，财联社记者从牧原股份获悉：“9月份公司完全成本在15元/kg左右，公司预计在四季度某一阶段时点成本达到14元/kg，不过也需要具体结合实际经营状况，接下来公司成本管控重点仍然在生产管理上。”
随着猪价持续深跌，生猪行业亏损不断加深。陈晓宇向记者表示，据Mysteel农产品数据监测，截至10月14日，全国外三元生猪自繁自养周均亏损480.19元/头；外购仔猪在当前猪价下亏损1423.05元/头。大型猪企亏损多集中于“公司+农户”模式，散户及家庭农场因场地、人工、自用料成本偏低，头均亏损情况相对小于规模企业。
对于牧原股份三季度业绩预告，多数投资者表示并不意外，牧原股份8月、9月公布商品猪销售均价分别为13.92元/kg、11.49元/kg，均在成本线以下。有投资者指出，在当前猪价下，有效的成本管理能帮助上市猪企顺利度过下行周期。
值得一提的是，国庆节后猪价迎来强势反弹，已实现“八连涨”，猪易数据显示，14日，标准体重生猪平均价格为13.01元/公斤。对此，陈晓宇认为主要是三个原因综合所致，首先国庆节前产业内对后期猪价预期较为悲观，节前出栏量较大，导致后期适重肉猪出栏量有所下降。其次生猪市场肥猪供应量减少，随着气温逐渐降低，市场对肥猪需求量大幅提升，标猪价格跟随肥猪价格上涨，天气转凉支撑消费好转，各大屠宰企业宰量提升，对于猪源需求量较大。最后，10月10号国家收储政策，市场看涨情绪高涨，情绪带动现货价格上涨。