两次十多分钟的连续下挫，牧原股份股价跌破2021年7月28日以来的低点。
9月30日，重庆、四川、江西、湖南、吉林每市斤生猪现货价格跌破8元，比29日的河南、山东、黑龙江跌破8元有扩大的趋势。
这也许是牧原股份28日尾盘跌破2021年7月低点的重要原因。
28日早盘时段，牧原股份在10点至10点12分即遭遇了一波急跌，之后大部分交易时间维持横盘震荡态势，14点20分之后，主力再次表现出悲观心态，十多分钟内再次下挫，也正是此次下挫，股价跌破了2021年7月28日以来的低点，最终以大跌4.56%收盘。
广州期货指出，8月下旬以来生猪期现货价格持续走弱，即使是临近中秋国庆双节联袂也未能有效提振，充足的供应叠加需求的走弱使得生猪11月份合约仍面临较大的下行压力。
四个消息冲击市场
业内人士指出，除了双节备货量较往年同期减少，屠宰场收购不积极之外，还有几个消息在影响着当前的生猪市场。
一是受消费不振的影响，一些屠宰场提前放假；二是冻肉在双节期间投放市场；三是规模场和集团场可能会联手“打压”猪价，或引发恐慌性出售，进一步加剧供应过剩局面。
广州期货也指出，在生猪产能过剩的大背景下，养殖集团都在采用降本的方式来谋求生存空间，但饲料端并不能拉开成本差距，扩产从而摊销成本成为目前集团企业采取的唯一方案。在亏损与不看好未来价格的前提下，仍然选择扩产是企业无奈的选择，预计在供应不减的情况下短时间内生猪价格仍将维持震荡运行。
牧原股份半年报数据显示，实现营业收入518.69亿元，同比增17.17%；实现归属于上市公司股东的净利润为-27.79亿元，较去年同期减亏。但公司一季度和二季度的归母净利润分别为-11.98亿元和-15.81亿元，二季度的亏损幅度有所扩大。
半年报数据还显示，牧原股份经营活动现金净流量为为-10.44亿元，去年同期经营活动现金净流量为1.9亿元，上一次经营活动现金净流量为负还是在4年之前。
牧原股份近日在接受国泰君安、国投瑞银等47位投资者调研时表示，公司7月份生猪养殖完全成本在14.3元/公斤左右，养殖全程成活率在87%以上。
而牧原股份7月份生猪销售简报显示，2023年7月份，公司商品猪销售均价13.8元/公斤，比2023年6月份下降0.07%，已跌至2023年以来的最低水平。由此可见，牧原股份7月份的商品猪销售均价难以覆盖生猪养殖成本。
今年8月，牧原股份商品猪销售均价为16.35元/公斤，处于今年以来的最高水平，但仍较去年8月下降超两成。
天风证券极度看好
9月16日，天风证券发布《跨周期的长期投资价值》，对牧原股份表达了强烈看好的态度。
天风证券表示，考虑到牧原股份未来两年出栏量持续增长，结合未来景气周期猪价及成本带来的盈利空间，给予牧原股份2024年10-12倍PE，对应目标市值为3936~4723亿，对应目标价格72~86元。
按照这个价位的中位数估算，相比9月28日37.89元/股的收盘价将是一个翻倍的市场表现。
天风证券的逻辑是，牧原股份目前育肥完全成本14.3元/kg，断奶仔猪成本300元/头，明显领先于行业友商。其中，母猪肉种兼用，可节省父母代母猪生产成本，大大减轻了育种养殖成本和人力、管理负担；2022年全年豆粕用量占比7.3%，远远领先于全国14.5%水平；自有建筑公司降低建设成本，配合智能设备使用，使得全群健康状态及生产效率得到了显著提升；近5年猪病累计财务投入30亿元；通过提升基层员工素质，人均养殖头数近年逐步提升。
牧原股份15日发布公告称，2023年以来，公司生猪养殖完全成本整体呈下降趋势，个别月份成本有所波动属于正常情况。从目前来看，公司生猪养殖完全成本仍有进一步下降空间。公司将在育种、营养、兽医、智能化管理等方面坚持技术创新，将创新成果逐步应用到养猪的各个生产环节，提升现有资源的生产转化效率。
不过，也有业内人士指出，在“中秋—国庆备货”高峰期过后，猪价大概率会下行，而后期出栏的二育养殖又会进一步压低猪价，形成下行螺旋。因此进入第四季度后，目前的生猪养殖行业盈利状况或将结束。
“这轮猪周期，盈利时间短的根本原因是去产能不力。如果去产能进度仍不及预期，则生猪产业‘多亏少赚’和‘长亏短赚’的局面将被迫持续下去，会有更多企业退出，直至产能完全调减到位，才会开启真正的景气周期。”上述人士说。