牧原股份回应500亿短期债务
猪周期低谷逆势扩张之下，牧原股份（002714.SZ）的流动性风险一直为资本市场所关注。
12月5日晚，牧原股份发布11月生猪销售简报。数据显示，11月，该公司的商品猪销售均价和销售收入均环比下滑。不过，若与去年同期相比，上述指标数据均呈大幅增长趋势。
需注意的是，今年5月，在2023年年报披露后，牧原股份遭深交所问询流动性风险和短期债务偿还问题。
截至今年9月末，牧原股份的短期借款与一年内到期的非流动负债之和高达511.04亿元。
针对短期债务的资金用途，牧原股份独家回应时代投研称，公司短期贷款严格按照要求用于饲料原料采购等日常运营用途，不存在短债长投。
对于短期债务规模较高的情况，牧原股份向时代投研解释称，当前公司的负债中，银行提供的短期信用贷款占比较大，这是由于行业的特殊性。一般金融机构发放中长期贷款要求企业匹配和贷款金额足够的抵押物，而生猪养殖企业的资产主要为生猪和猪舍，生猪作为活体资产难以确权，猪舍主要建于租赁集体土地，金融机构普遍将其视为非有效抵押物，因此公司主要使用短期借款，导致整体债务中短期借款比例相对较高。
拟向金融机构申请不超1300亿元授信
今年11月27日，牧原股份发布公告称，为满足日常经营和业务发展需要，公司及控股子公司拟向银行等金融机构申请授信额度总计不超过1300亿元，本次申请授信额度有效期为一年。
11月末，牧原股份在接受投资机构调研时曾表示，今年以来，公司不断优化合作银行结构，头部银行授信占比提升，并且逐步置换高成本贷款，因此整体融资成本呈下降趋势，目前存量贷款加权平均成本降至4%以下，合作的大型银行贷款利率基本不超过当期LPR。
一名接近牧原股份人士向时代投研表示，这个申请授信公告是牧原股份基于相关法律法规进行的公告，是对外公告一个授信范围，并不代表该公司需要使用全部授信。在2023年底，牧原股份也发布公告申请1300亿元授信额度，但实际还有300多亿元授信未使用。
该人士还表示，牧原股份与主要银行长期维持着稳定、良好的合作关系，农业银行、建设银行、中国银行等头部银行均将牧原股份作为总行战略客户。截至2024年9月底，牧原股份整体授信额度超950亿元，尚未使用的授信余额超过300亿元。
值得一提的是，12月12日，牧原股份在投资者平台回答投资者提问时表示，公司2024年11月的生猪养殖完全成本在13.1元/kg左右，处于行业领先位置。
秦英林：倾力打造“三条命”，穿越周期
12月13日至15日，在召开的第二十二届中国企业领袖年会上，牧原董事长秦英林表示，牧原30余年发展，经历了7个周期，如何度过周期？我们要倾力打造“三条命”。
第一条命，要打造成本领先，实现高利润；第二条命，要为客户创造价值，让我们有更强抵御市场冲击的能力；第三条命，要关注对社会的影响，创建美好、服务社会，这也是我们生存之根本。
“三条命”也是企业的三重价值，包括内部价值、客户价值、社会价值。
牧原在成本控制方面，遵循第一性原理，在内部向技术元点进发，深挖成本，对标国际一流养殖企业，对标优秀生产方式，每头猪有600元成本空间，行业有4000亿空间值得挖潜；企业能不能活下去，能不能活得好，完全在自己。
要深挖600元成本空间，首先打开产业链，看饲料环节、种猪育种、养猪生产、健康环境、屠宰加工还有多少空间可挖；从底层找到技术空间，推出财务空间，合起来发现最少还有600元空间，奔着成本空间再分解到更细的技术和环节。
目前牧原的进展已接近300元左右，未来还会继续向技术深层进发，继续深挖成本，在这个过程中感受特别深，原来觉得养猪行业已经差不多走到尽头，向内挖成本没想到有那么大空间，正如熊彼特所讲——只有不断地创新，才能带来利润的增长。
在穿越周期的过程中，要向外学，要开放；要向内求，不抱怨市场、抱怨周期、抱怨环境，要自律；要向下求，扎技术的根，底层逻辑的根，死磕技术，才能自立；要向上求，很多工作没做好，根在领导，管理层要反思；要向己求，根本答案在自己，根源在自己，只有这样才能自强。