来源 :朝阳永续2025-12-09
1. 牧原股份 第四季度业绩预期怎么样？
截至2025年12月09日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测营业收入94.62~428.53亿元，同比变动-77.0%~4.1%；
预测净利润-10.27~133.54亿元，同比变动-113.9%~80.5%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2. 牧原股份 最新卖方观点
国盛证券 认为： 牧原股份 2025年前三季度收入1117.9亿元，同比增长15.5%，归母净利润147.8亿元，同比增长41%。第三季度收入和归母净利润同比分别减少11.5%和55.98%。公司生产成绩持续改善，成本稳步下降，前三季度累计出栏商品猪同比增长27%，第三季度商品猪销售完全成本11.7元/kg。屠宰业务第三季度实现单季度盈利，产能利用率达88%。公司积极拓展海外市场，与海外合作伙伴共同在当地落地项目。
分业务来说：
1)生产成绩改善：2025年前三季度累计出栏商品猪同比增长27%，第三季度商品猪销售完全成本11.7元/kg，成本稳步下降。
2)屠宰业务盈利：2025年1-9月屠宰生猪同比增长140%，产能利用率88%，第三季度实现单季度盈利。
3)海外市场拓展：公司把握海外市场机遇，与海外合作伙伴共同在当地落地项目，为业务开拓新的增长空间。
国金证券 认为： 牧原股份 2025年第三季度报告显示，公司前三季度营业收入1117.9亿元，同比增长15.52%，归母净利润147.8亿元，同比增长41.01%。第三季度营业收入和归母净利润分别同比下降11.48%和55.98%，主要受非经常性损益中固定资产处置损失扩大影响。公司养殖成本持续改善，屠宰业务实现盈利，前三季度出栏商品猪和仔猪数量同比大幅增长，养殖效率提升，成本端仍有下降空间。屠宰业务产能利用率达88%，第三季度实现单季度盈利。公司资产负债率下降，财务结构优化，与越南BAF合作建设楼房养殖场，预计年出栏量160万头。