来源 :食品内参2025-04-24
乳制品业务经历坍塌式萎缩之后，麦趣尔的烘焙业务已经挑起了公司的大梁。
截至目前，已有多家乳企披露了2024年年报。整体来看，除了少数几家奶粉企业业绩有所回弹，主打液奶产品的乳企几乎业绩全线下滑，不管是全国性乳企还是中小体量的区域乳企，都未能幸免。
整个乳制品行业还在煎熬期，但同样的处境之下，乳企的承压能力各有千秋。在一众区域性乳企之中，麦趣尔依旧是表现最差的那一个。
从日前披露的年报来看，2024年，麦趣尔实现营收6.35亿元，较2023年的7.09亿元同比下滑10.4%；净亏损从上年的9700万元扩大到2.3亿元，同比下滑137.37%；扣非净利润为-2.23亿元，同比下降125.87%。
分季度来看，麦趣尔四个季度的营业收入较为平均，前三个季度的亏损额相差也不大，但第四季度大幅亏损1.44亿元，同比下降327.77%，拉低了整个年度的净利润水平。值得一提的是，麦趣尔第四季度经营活动产生的现金流净额为8万元，由此预估第四季度的大额亏损或由减值产生。财报显示，麦趣尔2024年奶牛养殖业务亏损扩大，公司资产减值损失达到9295.68万元。
分品类来看，2024年，麦趣尔的乳制品收入为2.11亿元，同比下滑22.38%；营业成本为2.15亿元，同比下滑20.56%。由于营业成本高于营业收入，导致麦趣尔2024年的毛利率为-2.04%，比2023年下滑了 2.33%。
值得一提的是，从2022年-2024年，麦趣尔的乳制品收入连续三年大幅度下滑，营收规模已经从2021年的7.33亿元缩水到了2024年的2.11亿元；乳制品在总营收中的占比从63%下滑到了33.23%。
在乳制品市场节节败退的同时，幸好麦趣尔还有烘焙业务支撑。过去三年，其烘焙业务一直处于上升趋势，虽然增幅不大，但却撑起了公司的基本盘。
财报显示，从2023年开始，麦趣尔的烘焙业务首次超越乳制品，成为公司的第一大业务板块。2024年，烘焙板块又同比增长2.08%至3.02亿元，营收占比进一步提升至47.49%。盈利方面，相较于乳制品的负毛利率，烘焙业务的毛利率达到22.60%，但净利润数据并未做单独披露。
麦趣尔的烘焙食品收入主要来源于烘焙连锁的经营。截至2024年底，麦趣尔共拥有218家烘焙连锁门店，其中浙江地区189 家烘焙连锁门店，新疆地区 29 家烘焙连锁门店。其中，浙江的门店又主要集中在宁波，旗下连锁品牌“绿姿鲜奶烘焙”在当地有三十余年的发展历史。2015年，麦趣尔收购“绿姿鲜奶烘焙”的母公司浙江新美心食品，烘焙业务开始向全国扩张。
看到烘焙业务的增长势头之后，麦趣尔有意将重心押注在“鲜奶+烘焙”的战略上，推动烘焙门店的扩张。麦趣尔在财报中表示，未来公司将以“鲜奶烘焙”为核心卖点，深化“天山牧场·鲜奶烘焙”品牌战略，并依托新疆、宁波、北京三大烘焙工厂形成的“大三角”供应链布局，通过“直营+加盟+合伙人”模式推动在京津冀、江浙沪市场的快速拓店。
然而，在业内人士看来，烘焙市场也是红海一片，京津冀、江浙沪市场更是竞争激烈。尽管麦趣尔在部分区域范围内形成了一定的规模优势，但向外拓展并非易事。现实是，2023年麦趣尔的烘焙门店有230家，到2024年就减少到了218家，其在新疆的门店减少了13家。另一个表现是，这么多年，“绿姿鲜奶烘焙”并未走出宁波。
对于仍在生存线上挣扎的麦趣尔来说，押注连锁烘焙或许是个破局的点，但想借此实现大反转并非易事。