金莱特(002723）发布公告称：中金证券、安信证券、天风证券、海通证券(600837)、国泰君安证券、德邦证券、东吴证券(601555)、西部证券(002673)、东北证券(000686)、红塔证券、长城证券、上海证券、睿远基金、金鹰基金、凯石基金、胤胜资产、长坡投资、追云投资、晨燕资产、博观投资、方略资产、呈瑞投资、敦和资产、上海格拉卡投资、广赢投资、海东方基金、汇丰前海基金、橡红基金、华泰柏瑞、中信建投、中银国际、太平养老于2022年1月12日调研我司。
本次调研主要内容：
问：金莱特和铂德双方在销售和研发生产的合作,是基于怎样的考虑?
答：金莱特看好电子烟赛道，认为电子烟是个低客单价、高毛利、高复购率的产品，并具有设备+耗材的盈利模式。金莱特现有小家电的研发生产能力和电子烟适配度极高，且销售渠道重叠。通过研究、比较市场上的各个电子烟品牌，金莱特认为铂德具有独特的投资价值和合作价值，所以投资3,000万人民币，并计划开展销售和研发生产的合作。铂德当初接受金莱特的3,000万人民币投资，更看重的是金莱特的销售渠道和供应链配套能力。金莱特工厂位处广东省江门市，产业链配套相比现在以深圳为主的工厂更具成本优势。铂德与金莱特未来计划在销售、研发生产上全方位合作。
问：金莱特目前海外销售体系发展如何?接下来与铂德的合作形式有哪些?
答：金莱特海外销售海外以经销商为主，以国家为单位，销售网络遍布100多个国家300多个经销商客户，其中非洲以尼日利亚为中心。接下来与铂德的合作，对电子烟的销售将以这300多个经销商客户为主，推动经销渠道裂变式发展。
问：电子烟在“一带一路”国家具体有哪些目标市场?
答：金莱特与铂德的战略合作协议表明，金莱特将根据对“一带一路”国家当地消费习惯的了解设计合适的电子烟产品。基于消费者偏好，将“一带一路”市场分为四大板块：东盟、中亚南亚、中东北非、东欧。自从去年FDA开始批准电子烟上市，很多“一带一路”国家已迅速放开电子烟销售，当地电子烟市场规模发展迅速，如巴基斯坦是去年全球电子烟增速最快的市场之一，金莱特将借助这一行业发展和新兴市场红利，实现产品多元化发展。
问：金莱特对电子烟业务的发展预期如何?
答：公司与铂德签署的战略框架协议中包含金莱特今年在代理经销区域GMV目标不低于1,000万美金（或计人民币6,300万元），若目标完成率≤80%，则铂德有权收回金莱特区域独家代理权的条款，目前金莱特已在内部对销售任务进行制定和分解。电子烟是金莱特未来重要的扩充产品，公司高度重视并将持续增强该品类的业务布局。
问：电子烟纳入烟草体系监管后,对产业链会有什么影响?
答：根据行业协会的预测，2021年国内电子烟GMV约197亿元。这197亿的市场，过去由超过100家的品牌分享，其中活跃品牌约20家。未来电子烟纳入烟草体系监管后，预计行业准入门槛将大幅提升，集中度将提升，行业竞争格局也会发生较大变化。真正有研发、技术、品质、成本控制能力的品牌，会迎来较好的发展空间。在新的监管条件下，铂德将严格按照国家烟草专卖局的相关规定，相信会继续取得进步，为国家带来纳税增量，为消费者带来安全的优质产品。此外，品牌的市场份额变化，会间接影响品牌对供应商的订单。铂德与金莱特在研发生产方面的合作，也正是为来自“一带一路”国家的订单需求，为国内业务增长的需求提前做准备。
问：铂德在加热不燃烧(HNB)领域有哪些技术储备?
答：HNB分为含烟草的烟草HNB和不含烟草的草本HNB两种。烟草HNB因含有烟草属于中国烟草专营专卖；草本HNB因不含烟草，民营企业可以做，同样按照《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》参照卷烟的有关规定执行。铂德对于草本HNB的原材料、工艺等方面一直积极研究探索，也一直在观察这个市场，目前没有推出产品，未来将视市场情况决定是否导入。
金莱特主营业务：可充电备用照明灯具及可充电交直流两用风扇的研发、生产和销售
金莱特2021三季报显示，公司主营收入10.16亿元，同比上升37.46%；归母净利润716.11万元，同比下降63.74%；扣非净利润397.67万元，同比下降0.86%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入3.37亿元，同比下降0.16%；单季度归母净利润91.96万元，同比下降89.02%；单季度扣非净利润10.99万元，同比下降96.37%；负债率60.83%，投资收益37.97万元，财务费用1461.28万元，毛利率11.04%。
该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，金莱特（002723）好公司评级为1.5星，好价格评级为1星，估值综合评级为1星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)