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一心堂(002727)内幕信息消息披露
 
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一心堂开店提速:新投近6000万并购 曾称今年将拓展门店近2000家

http://www.chaguwang.cn  2023-06-21  一心堂内幕信息

来源 :每经网2023-06-21

  

  图片来源:每日经济新闻(资料图)

  与益丰药房(SH603939,股价37.71元,市值381.02亿元)、老百姓(SH603883,股价30.35元,市值177.49亿元)等已经迈入“万店”时代的同行企业相比,一心堂(SZ002727,股价26.67元,市值158.96亿元)目前仍然在“万店”门外徘徊。

  在今年4月21日举行的投资者调研活动上,一心堂方面表示,今年全年预计会保持直营门店数量增速在20%左右,门店拓展计划1900家。其中自建接近1000家,并购1000家左右。按照这一计划,一心堂不仅将在今年跨入“万店”时代,其计划收购的数量也超过同行企业去年的平均收购水平。

  6月20日晚,一心堂公布了3笔收购交易。具体来看,一心堂此次收购的药店资产均位于四川,为将66家门店收入囊中,一心堂合计将花费5942万元。

  斥资近6000万收购66家四川药店

  6月20日晚间,一心堂发布了三则拟收购资产的公告,子公司四川一心堂医药连锁有限公司(以下简称四川一心堂)计划收购66家药店资产。

  具体来看,一心堂此次收购的药店资产均位于四川。其中,四川一心堂拟以不超过2750万元收购黄红梅持有的简阳康之兴1家、张伟持有的简阳康之欣5家、周华持有的天顺祥6家、陈东旭持有的天顺祥4家、周杰持有的天顺祥5家、万继辉持有的天顺祥1家,合计22家门店资产及其存货。这些门店均分布于成都简阳市境内各区县,店均面积111.77平方米。

  四川一心堂拟以不超过1140万元购买成都宣汉县百姓人药房、四川济民堂大药房有限公司、宣汉县民济堂大药房合计27家门店资产及其存货。上述门店分布于成都达州市宣汉县、开江县境内,店均面积约80平方米。

  四川一心堂拟以不超过2052万元收购尹彦、舒汞胜持有的凉山药房合计17家门店资产及其存货。门店分布于四川省凉山彝族自治州西昌市、德昌县,店均面积约88.12平方米。

  为实现上述三起收购,四川一心堂合计将花费5942万元。一心堂表示,收购上述药店门店将为公司加强巩固四川市场,扩大公司覆盖范围,综合提升本公司竞争力。据公司预计,收购上述门店后将在第一个完整年度实现营业收入7830万元、净利润534万元。

  门店数量、平效落后于行业头部企业

  从扩张速度来看,近年来一心堂相较其他药房龙头企业略有落后。

  一心堂2022年年报显示,截至报告期末,公司直营连锁门店数量合计9206家,主要集中在西南地区,分布有7261家,其中“大本营”云南省数量最多,四川省门店数居第二位。其次是华南地区分布有1253家。

  但是从其他药房龙头企业数据来看,益丰药房、老百姓、大参林(SH603233,股价27.98元,市值318.66亿元)均已跨入“万店”时代,去年底的门店数量分别为10268家、10783家与10045家,数量上领先一心堂约千家。

  一些近年上市的连锁药房企业,如,健之佳(SH605266,股价82.89元,市值82.2亿元)2022年全年新开门店1042家,当年末门店总数为4055家,较2021年末净增33.21%。

  漱玉平民(SZ301017,股价17.87元,市值72.43亿元)则全年新增门店2115家,截至年末时共拥有门店5456家。与前述龙头企业相比,这些药房连锁企业还有约一半规模的差距。

  从一心堂披露的门店平效(日均营业收入/门店经营面积)来看,省会级直营门店的日均平效最高,为40.42元,县市级门店日均平效最低,为34.65元,合计平效37.37元。

  以老百姓2022年年报公布的门店平效为例,其旗舰店的日均平效高达229元,大店为109元,各类门店合计日均平效为61元,高于一心堂的水平。

  在开店模式上,一心堂也一直坚持直营模式,与已经开放加盟的其他同行企业有所区隔。但坚持直营一定程度上也限制了开店速度。据《医药经济报》报道,2023年2月以来,一心堂相继在海南、山西、重庆召开加盟招商会。一心堂加盟业务负责人在加盟会上表示,加盟已成为一心堂转型发展的四大战略之一,目标是直营式加盟、会员式加盟。

  在今年4月21日进行的投资者调研中,一心堂方面也阐释了最新的开店战略。公司方面表示,今年全年预计会保持直营门店数量增速在20%左右,门店拓展计划1900家,自建接近1000家,并购1000家左右,并称今年一季度开了200多家店,还有一定量的门店处于筹备期。并购方面,今年一季度做了大量并购标的的尽调谈判,从今年二季度开始将加快拓店步伐。

  按照一心堂的这一计划,一心堂今年的开店速度将明显提升。如果顺利,一心堂今年也将进入万店阶段。

  同时,目前公司云南门店数量及收入占比都比较高,后续会花三年左右时间让省外收入占比超过50%。公司方面还谈到,后续药房扩张以“自建+并购”多种方式为主,重点发展区域在西南地区,以川渝地区为主,兼顾华南地区、华北地区同步发展。

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