5月19日，木林森股份有限公司（证券简称：木林森 证券代码：002745）举行2025年度业绩说明会。此次业绩说明会采用网络远程互动的方式进行，木林森股份董事长孙清焕、财务总监兼董事长秘书李冠群、独立董事米哲等共同出席。
2025年度，木林森实现营业收入约174.39亿元，同比增长3.13%。2026年第一季度，木林森实现营业收入约47.20亿元，同比增长21.45%；实现归属于上市公司股东的净利润约4.19亿元，同比增长193.26%。
会上，木林森围绕“全年业绩趋势预判”“收购普瑞光电协同效应”“智能照明、健康照明业务发展进度”“国内外市场布局”等投资者关心的话题作出回应。
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Q ▎公司2026年一季度业绩大幅回暖，阶段性高增长是否具备持续性？2026年全年业绩趋势如何判断？
木林森：公司一季度经营业绩同比改善，主要得益于主营业务回暖、内部降本增效及产业链协同效应逐步显现。公司将继续聚焦主业经营，优化产品结构，强化供应链与成本管控，积极推进海内外业务整合，努力提升经营质量与盈利能力。未来业绩受宏观经济、行业景气度、市场竞争等多重因素影响，相关情况需理性看待。
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Q ▎公司近期以9亿元收购普瑞光电34.7849%股权并实现控股。此次收购的协同效应预计何时显现？对公司将产生何种影响？
木林森：公司早在2025年已与普瑞光电开展深度协同，本次控股收购后，产业链优势将全面放大。普瑞光电拥有行业领先的LED芯片核心专利集群与自主知识产权体系，其专利覆盖外延、芯片、倒装、大功率等高价值领域，大幅强化公司技术壁垒与自主创新能力。
此外，本次控股还将显著提升公司芯片自给率，并实现“芯片一封装一应用”全链条协同降本，有利于全面增厚毛利与盈利能力，为公司长期高质量发展提供坚实的技术与产业支撑。
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Q ▎行业竞争激烈、下游需求偏弱，原材料与汇率波动等因素共同挤压利润空间。对此，公司有何应对方式？LED全产业链的涨价对公司利润有无重大影响？
木林森：面对行业竞争与需求偏弱的市场环境，公司将依托产业链整合严控生产成本，优化产品结构，聚焦高毛利品类；同时严控各项运营开支，凭借自身规模与技术优势稳健应对市场变化。
此外，公司还将通过签订长期供货协议稳定原料成本，合理运用金融工具对冲汇率风险；并优化海内外产能布局，多措并举平抑波动影响。产业链价格上行将对公司经营形成积极作用，凭借全产业链布局与规模优势，公司可顺畅传导价格变动，助力盈利水平改善。
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Q ▎公司的直销业务正高速增长，该增长势头能否稳住？后续如何优化渠道结构布局？智能照明、健康照明业务发展进度如何，何时能成为稳定的盈利增长点？
木林森：目前，公司直销业务保持良好发展态势，未来将持续强化直销体系建设，并拓展直销业务场景，以适配各类新品市场推广需求，进而稳步完善相关业务布局。
当下，智能照明、健康照明业务已完成产品矩阵布局，海内外渠道稳步拓展，营收规模持续提升，毛利率优于传统照明业务，目前处于快速成长期。随着规模效应释放、成本持续优化，预计2026年起，智能照明、健康照明业务将逐步成为稳定的盈利增长点，并发展为公司重要的新增长曲线。
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Q ▎本期公司经营现金流有所改善，这一改善逻辑能否延续？明年如何持续优化资金流？
木林森：本期经营现金流改善主要得益于营收质量提升、回款加强、库存与应收管控优化、费用精细化，上述改善逻辑具备可持续性。
未来，公司将继续聚焦优质订单、强化应收与库存周转、严控资本开支、优化供应链与渠道结构、提升高毛利业务占比，多措并举持续夯实经营性现金流，保障资金链安全与稳健运营。
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Q ▎报告期内，公司海外业务收入下滑，国内市场稳步增长，后续市场布局将如何调整？
木林森：海外业务收入有所变动主要受海外市场整体环境等因素影响，公司将针对海外市场优化经营模式，丰富产品矩阵。国内市场方面，公司将依托自身既有优势，持续推出高附加值产品，并深耕产业布局。目前，各项市场调整工作正有序开展。