来源 :新浪财经2022-04-25
仙坛股份（002746.SZ）4月25日晚间发布一季度报，实现营收8.55亿元，同比增长42.24%%；归母净利润由盈转亏，发生亏损4373.97万元，同比下降170.34%。实现扣非后的归母净利润-6961.28万元，同比下降267.36%。
仙坛股份还在同日发布了2021年财报，实现营收33.11亿元，同比微增3.87%；实现归属于上市公司股东的净利润8214.47万元，同比下降76.7%；扣非后的归母净利润发生亏损3179.26万元。经营活动产生的现金流量净额由正转负，已由2020年5.53亿元下降115.93%至-0.88亿元。基本每股收益0.1元/股，上年同期数值为0.76元/股。分红方面，拟按每10股派发现金红利人民币1元（含税）。
【科普】
仙坛股份是一家主营业务为父母代肉种鸡养殖、雏鸡孵化、饲料生产、商品代肉鸡养殖与屠宰、鸡肉产品加工、销售，主要产品是商品代肉鸡及鸡肉产品。
【解读】
对于业绩下滑，仙坛股份在年报这样解释：期内，中国白羽肉鸡行业受新冠疫情“扩散全球化、存续持久化”负面局势影响，以及猪价持续下跌等多种因素叠加，导致整个行业高开低走，震荡下行，行业景气度同比下降。
至2022年第一季度，白羽鸡行业依然深处困境。据东方证券研报，从2021年Q3开始，父母代种鸡的养殖利润几乎持续位于盈亏平衡点以下，截止目前已经亏损超过三个季度，2022年Q1平均亏损达到1.5元/只，亏损幅度和周期处于历史较高水平。
此外，仙坛股份新建的仙坛清食品项目2021年11月开始试运行，试运行成本费用较高；新建的仙坛诸城食品屠宰厂项目在2021年4月开始投产运行，与之配套的饲料厂和养殖场项目由于工程处于建设中，未能达到屠宰厂所需的产能，加之设备调试等因素，导致诸城屠宰厂在2021年度未达到满负荷生产，因此单吨鸡肉产品摊销的固定费用较高，直接影响公司2021年度的营业利润。
受玉米和豆粕等大宗原料价格上涨的影响，公司生产成本有所上涨。
仙坛股份自有养殖场和合作养殖场育成的合格商品成鸡，由仙坛食品、仙坛仙食品、仙坛清食品、仙坛诸城食品、仙坛鸿食品公司进行屠宰、加工制成分割冻鸡肉产品、冰鲜鸡肉产品和预制菜品，产品直供大型食品加工厂、快餐企业、通过经销商或直接销往终端客户。
肉鸡养殖及屠宰加工行业受供求关系影响，存在一定周期性。
具体分拆主营业务来看，鸡肉产品是公司第一大主营业务，2021年实现收入同比增长6.19%至31.91亿元，在营收中占比96.36%。第二大主营商品代肉鸡及其他实现收入1.21亿元，同比下滑34.14%。
2021年主打产品鸡肉产品毛利率仅为0.61%，相较2020年的9.36%下滑较大。事实上，仙坛股份2020年业绩就出现了下滑，2020年实现归母净利润3.53亿元，按年下降64.77%。
要知道，2019年公司业绩创下上市后高点，实现归母净利润10.01亿元。该年公司鸡肉产品毛利率高达28.19%。不难发现，仙坛股份业绩下滑与主打产品毛利率持续较大幅度下降关系莫大。
在毛利率持续走低的情况下，仙坛股份2021年三季度和四季度单季扣非后的归母净利润就发生亏损，分别亏了3387.85万元和5553.19万元。
农业农村部肉鸡产业监测预警首席专家郑麦青认为，目前行业仍处于产能磨底期，确定性较强的周期上涨，预计将会在6-7月才能确认。