来源 :和讯网2023-09-04
康弘药业中报业绩增收不增利，股价回落
康弘药业发布2023年中报，营收同比增长8.90%，但归母净利润同比下降2.19%。公司化药板块营收占比下降，主要因为近几年持续的国家集采。其中，盐酸文拉法辛缓释片为主流抗抑郁药，公司该产品2020年的销售收入为4.56亿元，占公司化药营收的35.60%和总营收的13.84%。第五批集采中，康弘药业(002773)降价约六成。治疗精神分裂症的阿立哌唑口崩片则于2022年11月进入第七批集采，公司中标产品单价下调79%左右。
康柏西普面临激烈竞争，公司仍寄予厚望
康柏西普是康弘药业生物制药板块唯一上市产品，用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性（AMD）。根据丁香园insight数据库，雷珠单抗以3000万左右的差距首次反超康柏西普，成为眼科用药新的TOP1品种。康弘药业表示，康柏西普的第四个适应证视网膜静脉阻塞（RVO）已在今年年初进入国家医保目录，对公司增加市场份额会有一定积极影响。此外，康弘药业北京公司已全面完成项目建设并通过竣工验收，后续北京工厂将承担公司在研大分子生物药物的临床样品供应及商业化生产。
康弘药业生物制药管线有望带来新增长点
康弘药业的生物制药管线包括KH631、KH903和KH617。KH631用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性，KH903用于治疗恶性实体肿瘤，KH617拟用于治疗晚期实体瘤患者，该药也是公司合成生物学平台首个进入临床试验申报的产品。
尽管康弘药业面临激烈竞争和国家集采压力，但公司生物制药管线有望带来新增长点。
自选股写手点评：
康弘药业业绩增收不增利，主要来源化药、生物制品和中成药。化药板块营收下滑主要原因是国家集采，而生物制药板块面临激烈竞争。公司正在向创新和出海方向发展，其中生物制药是重点领域，但需要注意管线上的临床试验进展。投资者应谨慎考虑。