近日，A股民爆制品板块（按申万行业分类）上市公司陆续披露了2023年中期报告。整体来看，受上半年基建项目密集开工等因素带动，行业景气度不断攀升，相关企业业绩也表现良好，大部分企业（扣非）净利润实现增长。8月30日，凯龙股份发布半年度业绩报告称，2023年上半年营业收入约17.11亿元，同比增加5.05%；归属于上市公司股东的净利润约1.12亿元，同比减少6.99%；扣除非经常性损益的净利润增长57.49%。
有业内分析人士向21世纪经济报道记者指出，上半年民爆制品板块业绩走高，主要原因系报告期内基建项目开工明显增多带来巨大市场需求，以及电子雷管的替代效应显现。凯龙股份在半年报中表示，民爆行业总体运行情况稳中向好，安全生产形势稳定，企业利润大幅度增长，产品完成情况符合预期，电子雷管实现全面替代。
据了解，电子雷管作为民爆行业的重要组成部分，在矿山开采、隧道工程等领域得到广泛应用。《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》明确提出，提高行业本质安全水平，深入推进智能制造，调整优化行业结构，严格执行工业雷管减量置换为工业数码电子雷管政策，全面推广工业数码电子雷管。在业界看来，在政策推动下，电子雷管正在替代传统工业雷管，预计随着电子雷管渗透率达到100%，将对已经布局该领域的民爆公司经营业绩产生积极影响。
行业景气度持续攀升
民爆行业被称为“基础工业的基础，能源工业的能源”。作为我国矿山和建筑行业的重要支撑，行业下游主要面向煤炭、金属和非金属矿山的开采等行业需求,与国民经济发展和全社会固定资产投资紧密关联。
在国民经济景气、固定资产投资增长、各类矿产需求旺盛时期，民爆行业也会处于相对较好的发展阶段。国家“十四五”规划提出统筹推进基础设施建设，加快建设交通强国、推进能源革命、加强水利基础设施建设等重要任务，加上“一带一路”倡议的走深走实，极大地带动矿产开发和基础设施建设的需求，进一步拉动对民用爆炸物品的市场需求。
北京社科院研究员王鹏认为，民爆行业与基建项目、矿山开采等产业关系密切，今年大量投资涌入基础设施建设领域，全国各地基建项目密集开工，使得民爆市场需求快速释放，为民爆制品赛道企业业绩增长提供了有力支撑，也帮助民爆产业进入了高景气度区间。
据中国爆破器材行业协会企业数据显示，2023年上半年，生产企业累计实现主营业务收入226.64亿元，同比增长13.32%；累计实现利税总额52.80亿元，同比增长38.43%；累计实现利润总额38.79亿元，同比增长45.84%；累计实现爆破服务收入148.51亿元，同比增长6.79%。
实际上，从行业来看，民爆行业正在迎来加速洗牌。2018年11月，工业和信息化部发布《关于推进民爆行业高质量发展的意见》(工信部安全[2018]237号)，明确指出支持企业实施兼并重组，通过重组整合，减少危险厂点和危险源，提高产业集中度和企业市场竞争力。按照工信部的数据，我国民爆企业数量已由“十三五”初期的140多家缩减至71家。
另《工业和信息化部关于推进民爆行业高质量发展的意见》提出培育3至5家具有一定行业带动力与国际竞争力的民爆行业龙头企业，扶持8至10家科技引领作用突出、一体化服务能力强的优势骨干企业;排名前15家生产企业生产总值在全行业占比突破60%。《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》进一步要求至2025年排名前10家民爆企业的行业生产总值占比不低于60%。
据了解，凯龙股份是我国目前品种门类最齐全的民爆生产企业，也是行业内为数不多具有完整产业链的企业，可以提供综合配套服务。
电子雷管业务业绩加速释放
从民爆制品板块（按申万行业分类）上市公司陆续披露的2023年中期报告看，多家企业营收、利润都实现增家，如雪峰科技近日披露的半年报显示，报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润5.01亿元，同比增长12.89%，完成爆破服务1.88亿立方米，同比增长24%。
凯龙股份8月30日发布半年度业绩报告称，2023年上半年营业收入约17.11亿元，同比增加5.05%；归属于上市公司股东的净利润约1.12亿元，同比减少6.99%；基本每股收益0.29元，同比减少9.38%。值得注意的是，凯龙股份于2023年4月15日披露年报，公司2022年实现营业总收入34.06亿元，同比增长23.4%；实现归母净利润1.33亿元，上年同期为-3.9亿元，同比扭亏为盈。
对于凯龙股份的快速发展，上述分析人士指出在全产业链布局上的优势明显。凯龙股份在民爆行业的布局涵盖了从化工原材料的研发和生产，到爆破器材及配套设备的生产与销售，再到工程爆破服务的提供。这种完整的产业链布局使得凯龙股份在产品质量、供应链效率和行业服务等方面具备了明显的优势。业内分析人士认为，该产业链模式也为公司在市场竞争中获取更多的市场份额和利润空间提供了有力的支持。
值得注意的是，在今年上半年的财务数据中，凯龙股份的电子雷管业务表现突出，业绩表现优异，为其整体业绩增长做出了积极贡献。电子雷管作为民爆行业的核心产品之一，广泛应用于采矿、建筑和水利等领域。在国家加大对矿山爆破行业的规范和提升要求的背景下，电子雷管作为传统爆破器材的改进产品，具备更安全、更精确、更高效的特点，受到市场的广泛认可和采用。
“凯龙股份的电子雷管业务通过不断创新和技术研发，不断提升产品质量和性能，满足了市场的需求。公司对生产设备的引进和技术的培训等措施，大幅提高了电子雷管的生产效率和品质稳定性，进一步增强了产品的竞争力。”凯龙股份在半年报中指出。
实际上，在政策推动下，电子雷管正在替代传统工业雷管。2021年11月，工业和信息化部印发《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》，明确提出严格执行工业雷管减量置换为工业数码电子雷管政策，全面推广工业数码电子雷管。
值得注意的是，据21世纪经济报道记者不完全统计，已经发布业绩公告的8家民爆制品板块上市公司上半年研发费用合计超过4亿元，同比增长超过10%。其中，有7家报告期内研发费用同比增长，如凯龙股份研发投入为4026万元，同比增长50.11%。多家公司在半年报中表示，公司正在积极提高研发投入，主要用于电子雷管产品及技术应用的研发。
凯龙股份在半年报中指出，“结合目前行业的产业政策、发展形势及监管要求，2023年下半年，公司将继续加大兼并重组力度，力争行业前列靠前，加大技术技改力度，确保技术领先，质量领先，符合行业发展趋势；同时抢抓数码电子雷管发展机遇，确保数码电子雷管生产线建设项目早日达产达标，力争全年产能释放率达到预期。”