4月29日，银宝山新发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为25.97亿元，同比下降2.88%；归母净利润为-2.58亿元，同比增长56.04%；扣非归母净利润为-2.49亿元，同比增长58.87%；基本每股收益-0.52元/股。
公司自2015年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3367.62万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银宝山新2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为25.97亿元，同比下降2.88%；净利润为-2.7亿元，同比增长54.59%；经营活动净现金流为5219.11万元，同比增长121.24%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为26亿元，同比下降2.88%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
32.42亿 |
26.74亿 |
25.97亿 |
| 营业收入增速 |
16.66% |
-17.52% |
-2.88% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.88%，净利润同比增长54.59%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
32.42亿 |
26.74亿 |
25.97亿 |
| 净利润（元） |
-3.34亿 |
-5.93亿 |
-2.7亿 |
| 营业收入增速 |
16.66% |
-17.52% |
-2.88% |
| 净利润增速 |
-23.42% |
-77.74% |
54.59% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-3.3亿元、-5.9亿元、-2.7亿元，同比变动分别为-23.42%、-77.74%、54.59%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-3.34亿 |
-5.93亿 |
-2.7亿 |
| 净利润增速 |
-23.42% |
-77.74% |
54.59% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.88%，税金及附加同比变动59.41%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
32.42亿 |
26.74亿 |
25.97亿 |
| 营业收入增速 |
16.66% |
-17.52% |
-2.88% |
| 税金及附加增速 |
6.04% |
-39.11% |
59.41% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为19.74%、20.87%、21.49%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
6.4亿 |
5.58亿 |
5.58亿 |
| 营业收入（元） |
32.42亿 |
26.74亿 |
25.97亿 |
| 应收账款/营业收入 |
19.74% |
20.87% |
21.49% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.88%，经营活动净现金流同比增长121.24%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
32.42亿 |
26.74亿 |
25.97亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4215.74万 |
-2.46亿 |
5219.11万 |
| 营业收入增速 |
16.66% |
-17.52% |
-2.88% |
| 经营活动净现金流增速 |
-133.77% |
-482.97% |
121.24% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.76%，同比增长70.96%；净利率为-10.41%，同比增长53.24%；净资产收益率（加权）为-69.41%，同比增长32.3%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为11.49%、5.71%、9.76%，同比变动分别为-2.7%、-50.35%、70.96%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
11.49% |
5.71% |
9.76% |
| 销售毛利率增速 |
-2.7% |
-50.35% |
70.96% |
?销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期5.71%增长至9.76%，存货周转率由去年同期1.96次下降至1.94次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
11.49% |
5.71% |
9.76% |
| 存货周转率（次） |
2.11 |
1.96 |
1.94 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-69.41%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-44.47% |
-101.95% |
-69.41% |
| 净资产收益率增速 |
-73.64% |
-129.26% |
32.3% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-12.46%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-13.12% |
-24.42% |
-12.46% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为0.3亿元，同比增长140.82%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-9133.35万 |
-6254.19万 |
2552.87万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为93.98%，同比增长6.63%；流动比率为0.67，速动比率为0.31；总债务为15.6亿元，其中短期债务为11.98亿元，短期债务占总债务比为76.75%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为85.89%，88.08%，93.98%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
85.89% |
88.08% |
93.98% |
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.81，0.77，0.67，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
0.81 |
0.77 |
0.67 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.8亿元，短期债务为12亿元，广义货币资金/短期债务为0.32，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
4.51亿 |
5.75亿 |
3.82亿 |
| 短期债务（元） |
18.05亿 |
15.41亿 |
11.98亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.25 |
0.37 |
0.32 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.8亿元，短期债务为12亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
4.09亿 |
3.29亿 |
4.34亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
18.93亿 |
16.4亿 |
12.76亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.13 |
0.18 |
0.12 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为311.43%、358.27%、647.19%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
18.8亿 |
18.35亿 |
15.6亿 |
| 净资产（元） |
6.04亿 |
5.12亿 |
2.41亿 |
| 总债务/净资产 |
311.43% |
358.27% |
647.19% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.2亿元，较期初变动率为111.42%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
1.98亿 |
| 本期应付票据（元） |
4.19亿 |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5.9亿元，较期初变动率为141.04%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
2.47亿 |
| 本期其他应付款（元） |
5.95亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.5亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
5219.11万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-2.06亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-4463.94万 |
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.8亿元、3.3亿元、2.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-2.5亿元、0.5亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
2.76亿 |
3.25亿 |
2.08亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4215.74万 |
-2.46亿 |
5219.11万 |
?资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-4.1亿元，营运资本为-10.7亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-6.6亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-6.57亿 |
| 营运资金需求（元） |
-4.14亿 |
| 营运资本（元） |
-10.72亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.65，同比增长4.24%；存货周转率为1.94，同比下降1.2%；总资产周转率为0.62，同比增长0.3%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.11，1.96，1.94，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
2.11 |
1.96 |
1.94 |
| 存货周转率增速 |
15.34% |
-7.22% |
-1.2% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.2亿元，较期初增长62.48%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
2.59亿 |
| 本期在建工程（元） |
4.22亿 |