继箭牌家居、惠达卫浴发布2025年半年度报告后（点击查看）。8月26日晚，瑞尔特和松霖科技两家上市卫浴巨头也发布了2025年半年度报告。从数据来看，两大巨头营收与利润均出现显著下滑，特别是净利润可以说是腰斩，其中瑞尔特归母净利暴跌43.20%，松霖科技归母净利润暴跌65.41%。瑞尔特甚至罕见地出现了智能座便器及盖板下滑22.72%，可见卫浴企业面临的挑战依然异常巨大。
瑞尔特
收入9.20亿元，同比减少19.49%
净利润5166.62万元，下滑43.20%
智能座便器及盖板5.31亿，下滑22.72%
8月26日，瑞尔特披露了2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入91,978.36万元（约9.2亿元），同比下滑19.49%，其中，境外营业收入33,509.94万元，同比增长0.6%，境内营业收入58,468.42万元，同比下滑27.76%；实现归属于上市公司股东的净利润5,166.62万元，同比下滑43.2%。
瑞尔特的主营产品有四大类，分别是水箱及配件、智能座便器及盖板、同层排水产品及其他。
分产品看，2025年1-6月，瑞尔特水箱及配件收入263,357,146.74元（约2.63亿元），同比下滑18.42%；智能座便器及盖板收入530,713,662.68元（约5.31亿元），同比下滑22.72%；同层排水产品收入81,881,605.56元，同比下滑6.86%；其他产品收入43,831,188.76元，同比下滑2.58%。
从数据来看，瑞尔特今年上半年多个品类的产品都出现了下滑，即使是近年一直高速增长的智能座便器及盖板也罕见出现了下滑。作为国内主要的智能卫浴企业之一，2018-2022年瑞尔特的智能坐便器及盖板收入由2.33亿元增长至10.06亿元，年复合增长率达到44.21%，占主营收入比重由23%上涨至51%。2024上半年，瑞尔特智能座便器及盖板营业收入为6.87亿元，今年上半年，瑞尔特智能座便器及盖板营业收入约为5.31亿元，同比减少1.56亿元。
分境内和境外来看，今年上半年瑞尔特境内收入约为5.85亿元，占营业收入的比重为63.57%，与去年同比下滑了27.76%，境外的收入约为3.35亿元，同比略增0.6%。
按产品毛利率来看，两大主打品类产品毛利率也出现了下滑。其中，水箱及配件的毛利率为26.18%，下滑1.30%；智能座便器及盖板毛利率为24.17%，下滑2.54%。
此外，瑞尔特在半年报中表示，为应对市场竞争状况，公司积极拓展市场，加强品牌建设，提高运营效率，期间费用也得到有效管控，其中销售费用同比下降23.54%，但由于家居卫浴行业市场仍面临较为激烈的竞争状态，且需求端与房地产行业存在一定关联性，同时各地区促消费政策执行进度不一，落地节奏滞后抑制部分需求释放，综合前述多重因素，导致整体销售收入特别是境内营业收入未达预期。归属于上市公司股东的净利润下滑的主要原因系毛利率同比下降1.83个百分点所致。而毛利率下降主要影响因素是价格因素，由于行业竞争加剧，产品单价略有下滑。
面对当前市场环境，公司将持续调整业务结构，使营业收入结构趋于稳定状态，锚定高端市场、存量市场及海外市场等，努力提升主营产品的市场份额，同时聚焦技术创新升级和贯彻质量优先的原则，在周期波动中巩固和提升公司市场竞争力和盈利能力。
松霖科技
收入11.40亿元，同比减少21.23%
境内减少33.54%，境外减少16.78%
净利润9,308.73万元，减少57.92%
智能厨卫业务实现营业收入约10亿元
8月26日，松霖科技披露了2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入114,017.26万元，同比减少21.23%；其中，境外营业收入88,445.93万元，同比减少16.78%；境内营业收入25,571.34万元，同比减少33.54%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,098.89万元，同比减少65.41%。
同时，松霖科技透露，公司始终坚持“创新、设计、智造”的经营理念，2025年上半年，申请发明专利31项，实用新型专利69项，外观专利16项；获得授权的发明专利数为53项，实用新型专利62项，外观专利9项。此外，报告期内公司大健康软硬件业务实现营业收入11,017.23万元；智能厨卫业务实现营业收入100,597.25万元。
对于2025年上半年的表现，松霖科技表示，2025年上半年全球经济在多重挑战中呈现出复杂分化的格局，主要国家和地区间增长动能差异显著，贸易失衡加剧，地缘政治风险持续扰动市场面对国内外复杂多变的经济形势和市场竞争压力，公司上下团结一心、锐意进取，积极把握发展机遇，有效应对各类风险挑战，以AIOT技术、工业设计、精密制造作为各类别产品的底层共享平台，聚焦机器人、大健康软硬件、智能厨卫等产品的研发设计和智能制造，围绕底层共享逻辑布局各细分品类赛道，以技术创新引领产业升级，实现可持续高质量发展。
境外业务是松霖科技的重点业务，在8月20日的投资者关系活动记录表中，松霖科技表示，现阶段公司出口业务占比75%以上，整体收入状况良好，而且公司已成功开启与国际知名卫浴品牌的智能马桶整机业务合作，智能马桶业务发展态势良好。
同时，松霖科技也透露了当前贸易战带来的影响，其表示：当前贸易战为整体行业带来挑战，但公司将其更多的视为机遇。近期，部分美国客户已明确表态，将积极推动其供应链向中国大陆以外地区转移。公司越南生产基地一期已开始出货并加速产能爬坡，越南生产基地二期在加速建设，可在满足已有存量客户需求的同时，更多的承接增量需求。与此同时，受海外建厂门槛较高的影响，部分中小型企业短期难以落地海外产能，其原有订单面临转移，成为其他企业的增长点。此外，欧洲、日韩以及其他地区的市场需求良好，也促使公司优化全球产能的布局。