5月28日，第一创业（002797 ）参与华泰证券2026年中期投资峰会，并接受机构调研，与投资者进行了充分的交流和沟通。
第一创业在投资峰会上向市场描绘了一幅看似光鲜的蓝图：聚焦“固收+”赛道、发力ESG产品、拟设香港子公司布局国际化。
在资管业务产品布局方面，第一创业将聚焦中低波动“固收+”赛道，并以此为基础构建多元化产品体系。一是重点打造ESG 固收、聚善公益系列及大类资产配置策略产品三大核心产品线。二是通过多元资产投资升级、强化量化策略赋能、健全全流程风险管控三大路径，统筹平衡收益增强与风险控制。三是持续深化FOF模式应用，着力打造主动管理核心能力，扎实做好私募FOF产品业绩与品牌口碑。
目前，第一创业投资布局涵盖股票、基金、委外产品、可转债及可交债等品类，以股票投资为重心，同时持续拓展多元化投资机会。公司权益自营投资及交易业务根据行情灵活配置。
在私募股权投资业务方面，第一创业全资子公司一创投资专注从事私募股权投资基金管理业务，重点布局战略性新兴产业、新兴支柱产业、未来产业等产业方向。截至2025年末，一创投资及旗下二级私募子公司在管基金规模为17.83亿元。截至目前，已实现上市的被投企业包括北芯生命（688712.SH）、蘅东光（920045.BJ）、英思特（301622.SZ）、星环科技（688031.SH）、利扬芯片（688135.SH）、开拓药业（9939.HK）、安博通（688168.SH）等。
投资者关注到第一创业已披露拟设立香港子公司，就此提问：公司国际业务发展有何规划目标？
第一创业表示，公司设立香港子公司事宜尚需履行内地和香港的监管要求。公司拟设立香港子公司，依托母公司股东资源、专业团队与境内服务经验起步布局。初期深耕离岸债券交易、低波动资产配置及中资企业境外投融资并购相关服务，发挥境内成熟业务优势；中长期整合境内外客户资源、扩充专业团队，完善全球资产配置、做市交易及风险对冲能力，打造跨境协同、全品类覆盖的国际化综合金融服务平台。
对于2026年下半年的战略重心，第一创业表示，将坚持“以客户为中心，打造具有固定收益特色优势，以资产管理和投行业务驱动综合金融服务能力的一流投资银行”的战略目标，坚持“以客户为中心”的经营理念，进一步深化主要业务转型，持续构建核心竞争力，提升综合金融服务水平。
尽管第一创业在调研中着重强调其“固收”特色和“交易驱动”的转型成果，但财务数据却揭示了其盈利能力的脆弱性。
2025年，第一创业业绩呈现“增收不增利”特征，全年实现营业收入36.86亿元，同比增长4.37%；归母净利润8.41亿元，同比下降6.89%；扣非净利润8.47亿元，同比下降5.45%。
投资收益是近年来支撑第一创业业绩的重要支柱。数据显示，2024年公司投资净收益曾高达15.59亿元，同比增长175.75%，占总营收的44.16%推动当年营收创下历史新高。然而，2025年，投资净收益为15.74亿元，仅同比微增0.95%，营收占比降至42.71%。
2025年，公司证券经纪及信用业务营业总收入同比上升39.95%，主要由于证券经纪业务手续费及佣金净收入、融资融券业务净收入同比增加。自营投资及交易业务营业总收入同比上升 40.61%，主要由于金融工具投资收益同比增加。
但是，公司固定收益业务营业总收入却同比下降49.94%，主要由于债券交易投资业务收入同比下降。私募股权基金管理与另类投资业务营业总收入同比减少8734.73万元，同比暴降326.67%，主要系投资项目的公允价值变动收益同比减少的影响。
2026年一季度，公司业绩回升。一季报显示，该公司实现营业收入8.47亿元，同比增长28.21%；归母净利润1.97亿元，同比增长67.14%；扣非净利润1.95亿元，同比增长70.54%。
2025年年报显示，第一创业投资银行业务包括股权融资、债权融资、企业并购重组、新三板推荐挂牌及相关财务顾问等业务。
值得注意的是，2025年以来，第一创业北交所IPO项目中，有3家企业IPO进程遭中止或终止。其中，定西高强于2026年3月30日遭上市中止；天元重工于2026年3月30日遭上市中止；佳能科技于2025年10月27日中止审核、11月7日终止审核。
读创财经注意到，根据数据统计，今年一季度，第一创业可转债灵活配置1号（JSLK469.OF）、第一创业可转债量化1号（JSABC21.OF）、第一创业友乾1号（JSATA54.OF）、万联粤乾周周发2号（JB10122.OF）、万联粤乾周周发1号（JB10107.OF）五款产品无论是3月还是一季度的区间回报均低于-5%。