来源 :包装地带superpack.cn2023-01-13
近期，中国药包龙头又迎来两大利好消息。
其一是因为主营业务为医药包装盒的环球印务有抗原概念。12月13日在互动易上表示已与部分“抗原检测”试剂生产企业初步洽谈；
其二是公司近期定增项目终于落地。
公司于2021年9月发布拟向35名特定对象非公开发行A股募资9亿的预案，随后在2022年2月获得证监会批准，但最终获批发行6804万股，发行价格11.03元/股，募资7.5亿。
本次定增完成后，公司第一大股东仍为陕西医药控股集团有限责任公司，其持有公司36.42%的股份，最终实控人为陕西省国资委。
环球印务成立于2001年，于2016年6月登陆深交所，自成立以来主营业务为医药纸盒包装产品的设计、生产和销售。
主要产品为供高速自动包装线使用的，含药品电子监督码的药品包装和折叠纸盒。
（来源：公司官网）
上市之前，除医药纸盒，公司在酒类、食品彩盒和主要应用于奶制品的瓦楞纸箱上也有涉猎。
但上市之后，公司开始切入其他业务，到2021年医药纸盒业务营收5.3亿，只占到总营收15.9%，较2016年下降了70个百分点。
而互联网数字营销业务后来者居上，2021年贡献了65%的营收，印刷包装工业链业务也占了一席之地，贡献16%的营收。
（来源：招股说明书及2021年年报）
但从最近定增的募投方向上看，公司并没有打算放弃医药包装盒业务。早在2016年上市时公司募资1.68亿，其中1.5亿用在医药包装扩产能及配套项目上，2021年公司纸盒生产量为49亿只，销售量为46.5亿只，产销率高达94.4%。
此次净募资近7.4亿，虽较最初计划的9亿打了折扣，但其中6.4亿的资金用在了医药包装业务上，以缓解目前产能紧张。剩余1亿用于补流。
（来源：公司公告）
公司披露上表中的投资项目1，主要建成后可以实现折叠纸盒48亿只，产品说明书13.3亿张，预计建设第三年达产75%，第四年完全达产，达产后年平均销售收入为5.8亿。
而投资项目2计划年产折叠纸盒36亿只，产品说明书6亿张，但该项目达产较慢，需要第五年完全达产，达产后预计年平均收入3.8亿元。届时公司将拥有133亿只纸盒产能和近2亿张的产品说明书产能。
该业务下，公司在医药折叠纸盒等次级包装领域的客户包括拜耳医药、强生、诺华制药、中生集团和恒瑞医疗等。在中高端铝管等药品初级包装领域，下游客户涵盖西安杨森、中美史克、诺华制药等。
疫情爆发后，公司也与一些生产疫苗的企业达成合作，例如成大生物、中国生物、北京科兴等。
近年来公司也在不断优化该业务的产品结构，重点聚焦医药纸盒业务，逐步减少酒类食品类业务规模。
此外，公司目前第三大印刷包装供应链业务主要依托北京金印联开展，收购前后者是公司医药包装原辅材料的主要供应商之一，收购后便开始打造印刷包装行业供应链平台，为其他印刷包装企业提供各类环保材料及器材。
2021年该业务营收为4.7亿，近两年营收增速略低于互联网数字营销业务，但远高于包装纸盒业务。
（制图：市值风云APP）
公司医药纸盒业务毛利较高，近几年还呈上升趋势，2022年上半年达到30.6%。其中，2020年疫情爆发后，该业务上游纸浆价格上涨，增加了造纸成本，2021年该业务毛利率略有下滑。
