江阴银行2019年和2020年的净息差分别为2.46%和2.19%，2021年上半年降至2.18%。
营收连续三个季度负增长，净利润却能增长15.40%。在已经公布2021年中报的上市银行中，江阴银行与别家不同，是增长乏力还是资产质量提升产生效益？
债券买卖失手致营收下滑
作为一家立足于服务“三农”和中小微企业的地方农商行，江阴银行拥有得天独厚的区位经济优势。江阴市位于长三角地区的几何中心，制造业发达，民营经济活跃，常年位居中国百强县前列，被誉为“中国制造第一县”与“中国资本第一县”。
江阴银行2016年9月2日登陆资本市场，发行价4.64元，系首家上市农商行。但上市后江阴银行的表现却并不尽如人意，一度江阴银行股价震荡上行至19.4元/股的高点，此后便一路下跌，长期处于破发状态。截至目前，江阴银行年内下跌8.05%，最新收盘价3.77元/股。
8月28日，江阴银行发布的半年报显示，2021上半年实现营业收入16.16亿元，同比下降1.99%，归母净利润4.71亿元，同比增长15.40%。
降收却增利的情况，在上市银行中并不多见，而江阴银行却多次出现营收和利润增长不匹配的情况。
2020年三季度，江阴银行营收同比下滑3.28%，净利润却同比增长1.83%；2020年全年营收同比下滑1.56%，净利润却同比增长4.36%。
进入2021年，营收同比下滑的情况并未改善。2021年一季度营收同比降低4.29%，净利润同比增长8.61%；二季度末，净利润同比增速提升至15.4%。
利润增长固然是向好信号，但营收下滑却需格外关注。对于营收下滑原因，江阴银行并未给出解释，但从利润表中可以看出原因何在。
数据显示，2021年上半年，江阴银行实现利息净收入13.25亿元，同比增长4.69%，其中个人贷款利息收入实现4.85亿元，同比增长36.49%。
净利息收入占据营收的比例超过八成，且净利息收入和营业利润均同比增长，说明江阴银行业务基本盘稳定。但是，当前整个银行业面临息差收窄的压力，且息差收窄是未来很长一段时间的确定趋势，江阴银行过于依赖利息收入，也是业务隐忧。
数据显示，江阴银行2019年和2020年的净息差分别为2.46%和2.19%，2021年上半年降至2.18%。
对江阴银行营收造成最大伤害的是投资收益。2021年上半年，江阴银行投资收益减少1.74亿元，同比减少43.48%，主要是当期债券买卖差价减少所致。
另一个给江阴银行产生利润的因素是信用减值损失缩窄。上半年，江阴银行信用减值损失减少1.38亿元至6.71亿元，同比减少17.06%，主要是因为不良贷款率下降0.31个百分点，表内信贷资产质量持续提升。
值得注意的是，报告期内江阴银行中间业务出现大幅增长。上半年，中间业务收入7494.2万元，同比增长63.38%，其中，理财余额187.31亿元，比年初增14.6亿元，理财客户数比年初增长9.5%。
中间业务收入是江阴银行营收中的一抹亮色，但由于中间业务占比仅有4.6%，目前还难顶大梁。
资本充足率接连下滑
在资产质量方面，江阴银行上半年不良贷款率1.48%，较年初下降0.31个百分点，实现连续5年下降；资产质量的持续提升，带来当期新增拨备计提减少，拨备覆盖率284.33%，较年初提升60.06个百分点。
但在流动性方面，江阴银行存隐忧，资本充足率接连下滑。
江阴银行2021年上半年资本充足率13.35%，一级资本充足率12.21%，核心一级资本充足率12.20%。
截至2019年末、2020年末、2021年一季度末，该行的资本充足率分别为15.29%、14.48%、14.04%，一级资本充足率分别为14.17%、13.36%、12.91%，核心一级资本充足率分别为14.16%、13.34%、12.90%。
三项资本充足率指标全部接连下滑，随着业务发展，江阴银行资本补充压力较大。实际上，上市以来江阴银行分别在2017年3月和2018年8月分别补充了9.24亿元和19.77亿元资本金，近两年未有补充资本金的动作。