摆脱对金融投资业务的过度依赖，成为考验江阴银行的新难题。
10月29日，江阴银行披露三季报，该行前三季度实现营业收入约24.33亿元，同比下降2.67%；实现归母净利润7.49亿元，同比增长15.55%。
从财报数据上来看，江阴银行延续了一贯而来的疲软表现，多项指标位于行业后排水平，同时，与紫金银行一起，江阴银行还是今年前三季度仅有的2家营收负增长的上市农商行之一。
遥想当年，身为全国首批三家股份制农村商业银行之一，江阴银行是多么的风光。坐落于吴韵楚风、人杰地灵的江南大地，手握得天独厚的区位经济优势，凭借敢拼敢闯的风格，江阴银行的发展绝对可以用一个“快”字来形容。
其间，江阴银行的资产规模突飞猛进， 2010年更是突破500亿元。不仅拿下了“2009——2010中国金融机构金牌榜“金龙奖”，“最佳农村商业银行奖”，甚至还在2016年9月成功破冰A股，在行业的一片艳羡之声中率先享受资本市场发展的红利。
如今，风云变幻之际，曾经笑傲农商行”，却似乎在渐渐失去和后起之秀们扳手腕的资本。
一座仅有900多平方公里土地的城市，能够诞生那么多在全国500强的企业，“华西村奇迹”的发生，也成为了见证江阴银行辉煌历史的背景板。
2016年上市5年来，江阴银行的总体呈现存贷规模、归母净利润稳健增长，不良贷款持续下降，作为江阴地区“三农”和中小企业的金融服务主力军，江阴银行依托富庶的地方
经济不断发力，向着一流股份制商业银行的目标大踏步迈进。
只是，抢滩登陆资本市场以后，江阴银行的雄心似乎有所消退，业绩表现长期处于上市农商行末尾的位置。
2020年，江阴银行实现营业收入33.23亿元，较2019年的34.04亿元同比下滑了2.38%，营业利润10.95亿元，同比下滑4.03%；归属于上市公司股东净利润10.57亿元，同比增长4.34%。
衡量一家企业的价值，最直观的指标就是营收和利润。对于江阴银行而言，近五年来，不仅利润增长速度过于缓慢，同时，营收多次出现“滞涨”甚至下滑的现象，这已经成为一个耐人寻味的信号。
横向对比来看，在过去的一年里，无论是营收还是净利润，上市城商行的高增长表现有目共睹，这也让江阴银行的“降收增利”表现更加欠缺说服力。
举例来看。
过去一年，厦门银行的营收增速领跑全行业，其2020年的营收为55.26亿元，同比增加22.55％；而同处于江浙沪的宁波银行，也收获了17.19％的营收增速；老大哥无锡银行也拿下了10.07%的营收增速，同样远在江阴银行之上。
在2020年年报披露后，江阴银行曾表示，营收下滑是因交易性金融资产和衍生金融资产价值下降所致。数据显示，2020年该行的公允价值变动损益为247.8万元，同比下降95.47%。
只是，进入2021年以来，江阴银行营收下滑的表现并未有所改善。今年上半年，江阴银行上半年营收同比下降 1.99%，归母净利润同比增长 15.40%。而截至三季度末，江阴银行尚未止住营收下滑的趋势。
对于背靠制造业重地，手握丰富客源的江阴银行而言，究竟是什么因素，致使其放缓了营收和利润增长的脚步？
按照常识来看，银行的收入主要包括以下几部分：净利差收入、净手续费及佣金收入（中间业务收入）、其他收入；支出包括：业务及管理费、营业税及附加、资产减值损失。净手续费及佣金收入+其他收入，这两块加起来又叫非息收入。
分析财报数据可以发现——
江阴银行上半年的营业收入中，减少金额最大的为投资收益项，同比减少 2.26 亿元，降幅 43.48%。对此，江阴银行曾解释主要系当期债券买卖价差减少所致。
当前，中小农商行普遍以存贷业务为主营业务，但是由于受地域客户限制以及利率变动影响，不少企业都在谋求业务上的转型，试图减少对息差的依赖，实现业绩增长前提下的“多条腿走路”。
从这一角度来看，江阴银行在过去几年持续加码金融投资业务，改善自身的收入结构，实现资产的均衡配置，这样的“创收”举措倒也无可厚非。
但是，仍需注意的是，未来，随着行业进一步整治表外风险，强化风控手段，防范流动性风险，部分上市银行已经面临资本监管红线日益迫近的压力，以投资业务驱动资产规模高速增长的发展模式越发缺乏可持续性。
并且，如果政策导向发生变化，导致同业市场资金利率快速上升，类似的做法将意味着江阴银行不得不接受更高的资金成本，由此将导致投资类业务盈利空间收窄，甚至有出现亏损的可能。
届时，过度“押注”投资业务的江阴银行，又该如何应对这样一种复杂的局面？
除了营收增长乏力之外，江阴银行的利润规模和质量显然也并不理想，以2020年为例，江阴银行实现的净利润10.57亿元，同比增长仅仅为4.36%。
不可否认，江阴银行一直在权益类市场有着良好的表现，但投资成绩的突出，似乎也掩盖了主业不振，盈利“缩水”的问题。
2020年，江阴银行利息净收入为25.59亿，较2019年增长3.51%，增速较前两年发生大幅下滑，这也直接导致江阴银行的净利润增速大幅落后于同行。而进入2021年以来，江阴银行虽然在半年报中披露了15.40%的净利润增速，但主要原因是江阴银行上半年信用减值同比减少1.38亿元至6.71亿元，降幅高达17.06%。
通常，净利息收入是银行的主要收入来源之一，净利差和净息差也是衡量公司盈利能力的重要指标。然而，从2021年三季报看来，江阴银行虽然实现了15.55%的归母净利润增长，但净利差和净息差分别为1.88%和2.11%，不仅落后于行业平均水平，相较过往两年也有明显下滑。
未来，当息差收窄成为行业普遍性趋势时，如何对资产负债进行更加高效的管理，借助更加灵活的资产配置，在存贷业务“基本盘”下博弈更大的利润空间？又将如何从潜力更大的中间业务发力，摆脱对金融投资业务的过度依赖？这些正在成为考验江阴银行的新难题。
高杠杆是银行业的天然属性，但是，杠杆越高风险越大，出于管控金融风险的考虑，，监管部门会对银行提出最低资本充足率等指标要求。
从各家农商行三季报监管指标来看，资本充足率和拨备率普遍上调，然而，江阴银行的多项指标还出现了逆势下滑的情况。
对于基本面并不算稳健的江阴银行而言，这也可以视之为一个令人担忧的信号。
根据三季报数据，截至2021年9月末，江阴银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为12.68%、12.69%、13.82%，较上年末分别下降0.66个百分点、0.67个百分点、0.66个百分点。
把时间轴拉长可以发现，近年来，江阴银行的资本充足率似乎一直未能摆脱惯性下行趋势。
2020年年报显示，江阴银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率均较2019年明显下降，甚至低于2018年水平。
对于银行来说，其业务和资产规模实现稳定发展的前提，就是需要有充足的资本作为支撑。最近几年，国内外监管机构更是不断加强对银行资本监管的要求，投资者也会关注核心资本充足率和资本充足率，相关指标的变动不仅会制约相应银行股的估值，更是会影响银行从资本市场募集资金。
为何近年来江阴银行的资本充足率连续下降？未来，江阴银行是否有补充资本的计划，又将通过何种工具补充资本？
此外，倘若江阴银行进一步补充资本，降低财务杠杆比率，增加筹集资金的成本，又会对自身的利润水平造成什么样的影响？
对于贷款规模增长却难以拉动营收，缺乏“造血”能力的江阴银行来说，这不得不成为一个现实的问题。
不良贷款率居高不下，曾经也是制约江阴银行发展的阿喀琉斯之踵。
截至今年9月末，江阴银行的不良贷款率1.47%，较年初下降0.32个百分点，虽然实现了连续6个季度不良率持续向优，但是，倘若将其与全部江苏境内上市银行做对比，仍然维持在最差水平。
拨备覆盖率指标方面，截至9月末，江阴银行的拨备覆盖率达到312.48%，较年初提升88.21个百分点。
该项指标的好转，固然显示出了江阴银行稳扎稳打的一面，面对宏观经济周期波动和政策监管时多了一分审慎，但在行业普遍快速提升拨备率的大势下，江阴银行的动作只能说是中规中矩——截至三季度末，江苏9家银行平均拨备率达到384.35%，有4家银行的拨备覆盖率超过了400%，这一比较看来，江阴银行依然没有优势。
在金融监管趋严和金融去杠杆背景下，银行依法合规经营仍面临着不小的压力。对于前三季度营收下滑，贷款大幅增长，经营性现金又大幅流出的江阴银行而言，在业务扩张遇到阻力，不良贷款率保持高位，拨备覆盖率又逊于同行的基本面下，江阴银行仍需切实加强对信用风险的防范。
后疫情时代，面对内外部复杂形势和各项风险挑战，江阴银行展现出了较强的“求生”欲望。然而，“降收增利”驱动业绩实现增长的背后，仍需警惕“主业”发展的后劲不足及金融风险暴露的滞后性，否则，江阴银行将在不远的未来陷入真正的困境。