来源 :银柿财经2024-01-04
1月3日晚间，恩捷股份（002812.SZ）发布《关于在美国投资建设锂电池隔离膜项目的进展公告》称，公司拟将美国锂电池隔离膜项目（以下简称“美国项目”）投资额由约9.16亿美元调整为约2.76亿美元，据此计算，该项目的投资额缩减幅度近70%。
此外，美国项目的项目规模也发生了变化，由原先建设年产能10亿~12亿平方米基膜生产线及配套涂覆设备，调整为建设14条年产能7亿平方米锂电池涂布隔膜产线。
针对上述美国项目调整的原因，银柿财经以投资者身份致电公司证券部，工作人员回应称：“投资额大幅缩减主要是根据公司在美国投资的实际情况决定的，是公司的战略性决策。”同时，他指出，由基膜调整为涂布隔膜主要是根据美国市场的行情去做的针对性调整，而基膜后期会根据相关的市场情况，如果有需要，可能会进行下一期的扩建，或者是其他的一些相关性的调整。“但是目前的实际情况，请根据公告的为准。”上述工作人员表示。
值得注意的是，截至2023年三季度末，恩捷股份负债合计已高达185亿元，同比增长11.14%，资产负债率近40%。对于美国项目的调整，有投资者认为是公司资金紧张导致的，对此，上述工作人员表示，以公司公告为准。
而对于美国项目何时投产的问题，工作人员表示：“目前还处于前期准备当中，何时投产可以关注我们的公告。”
恩捷股份在上述项目调整公告中还提示，此次项目实施地政府相关部门及政策对公司本次海外投资及项目建设予以积极配合和大力支持，但在目前国际竞争日益激烈，美国等国家陆续出台相关政策支持本土制造业发展的背景下，在美投资涉及复杂的投资与贸易政策，在实践中把控难度较大，公司会最大程度降低相关风险，并请投资者谨慎决策，注意投资风险。
据悉，恩捷股份是高性能湿法隔膜以及高端功能涂布隔膜领域的行业领导者，公司的膜类产品主要包括锂离子电池隔离膜（基膜和涂布膜）、BOPP薄膜（烟膜和平膜），生产的湿法锂离子电池隔膜主要运用于新能源汽车锂电池制造领域、3C类产品及储能领域，主要客户包括松下、LGES、三星、宁德时代、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、比亚迪、孚能、力神等国内外主流锂电池企业。
为了满足公司北美地区客户对锂电池隔离膜产品供应稳定性和及时性的需求，同时加快海外市场开拓，提升国际影响力，2022年5月，恩捷股份董事会审议通过了《关于在美国投资建设锂电池隔离膜项目的议案》，公司以下属子公司SEMCORP Manufacturing USA LLC为主体在美国Ohio（俄亥俄）州Sidney（西德尼）市投资建设锂电池隔离膜工厂，主要开展锂电池基膜、功能性涂布隔膜的制造、销售等。
当前，隔膜行业竞争加剧，隔膜均价及毛利率出现下滑。2023年前三季度，恩捷股份实现营收90.93亿元，同比下降2.01%；净利润21.54亿元，同比下降33.24%，其中第三季度净利润同比下降近38%。
山西证券在分析恩捷股份2023年三季报时指出，公司第三季度毛利率为35.4%，环比下滑6个百分点。山西证券测算，和2023年上半年相比，第三季度隔膜均价由2.09元/平方米降至1.96元/平方米，预计2023年全年隔膜单平净利约为0.52元/平方米。
山西证券认为，恩捷股份第三季度隔膜均价下滑、盈利能力下滑，原因在于二线隔膜厂商产能释放，隔膜行业竞争加剧，另外公司主动做出经营策略调整，开始承接部分低端产品订单，因而导致隔膜价格和毛利率的下降。
不过，山西证券也表示，海外方面，匈牙利基地一期规划4亿多平，有4条基膜产线和在线涂覆，此外有多条离线涂覆产线，目前正常推进调试，预计明年海外开始产能释放，看好明年公司海外出货实现高增。