来源 :证券之星2021-11-29
2021-11-29浙商证券股份有限公司孙建,郭双喜对凯莱英进行研究并发布了研究报告《凯莱英事件点评：再签新订单，兑现超预期！》，本报告对凯莱英给出买入评级，当前股价为513.14元。
凯莱英(002821)
订单：再签超预期大单，业绩加速再确认
公司11月28日公告：“公司持续为某制药公司的一款小分子化学创新药物提供合CDMO服务过程中，近日再次与客户签订了相关产品新一批的《供货合同》，本次合同金额折合人民币约27.20亿元。若本合同顺利履行，交货时间为2022年度”。
叠加11月16日公司公告签署4.81亿美金重大合同，意味着2022年公司收入端有可能在此次超预期。产能支撑来自于公司预计2021H2新释放产能1390m3，2022年预计新增1500m3产能。此外，公司2021年中报披露：在新建设的厂房中，公司将进一步加大连续性反应的应用，实现相同反应体积、更高产值输出，因此我们预计在产能释放端仍有较大弹性。我们认为公司持续获得超预期大订单是对公司能力的进一步验证，也为后续获得更多优质订单打下基础，看好公司产业链地位持续提升趋势。
盈利预测及估值
考虑到此次新签订单对2022年业绩增量较为显著，我们上调公司2022年盈利预期。我们预计2021-2023年公司EPS为4.16、8.42、8.72元/股（前次预测2021-2023年公司EPS为4.16、6.39、8.20元/股），2021年11月26日收盘价对应2021年PE为115倍（对应2022年PE为57倍），维持“买入”评级。
风险提示
全球创新药研发投入景气度下滑的风险、新业务拓展不及预期风险、竞争风险、汇兑风险、业绩不达预期风险、新产能投放不及预期风险。
该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级20家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为510.09；证券之星估值分析工具显示，凯莱英（002821）好公司评级为4.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)