4月25日，凯中精密发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为26.62亿元，同比增长8.77%；归母净利润为2482.1万元，同比增长94.77%；扣非归母净利润为626.35万元，同比增长120.89%；基本每股收益0.09元/股。
公司自2016年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.14亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.35元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凯中精密2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为26.62亿元，同比增长8.77%；净利润为2482.1万元，同比增长94.77%；经营活动净现金流为3.09亿元，同比增长55.74%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为26.6亿元，同比增长8.77%，去年同期增速为27.42%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.21亿 |
24.47亿 |
26.62亿 |
| 营业收入增速 |
-5.09% |
27.42% |
8.77% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、0.1亿元、0.2亿元，同比变动分别为27.55%、-84.77%、94.77%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
8368.7万 |
1274.38万 |
2482.1万 |
| 净利润增速 |
27.55% |
-84.77% |
94.77% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.2%，同比下降5.4%；净利率为0.93%，同比增长79.06%；净资产收益率（加权）为1.84%，同比增长109.09%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.2%、15.01%、14.2%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
19.2% |
15.01% |
14.2% |
| 销售毛利率增速 |
-14.38% |
-21.84% |
-5.4% |
? 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期15.01%下降至14.2%，销售净利率由去年同期0.52%增长至0.93%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
19.2% |
15.01% |
14.2% |
| 销售净利率 |
4.36% |
0.52% |
0.93% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.84%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
5.92% |
0.88% |
1.84% |
| 净资产收益率增速 |
20.82% |
-85.14% |
109.09% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.84%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
3.08% |
0.45% |
0.84% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
? 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比增长47.63%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-6842.76万 |
-2077.81万 |
-1088.14万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为62.06%，同比下降0.48%；流动比率为0.93，速动比率为0.54；总债务为17.01亿元，其中短期债务为8.81亿元，短期债务占总债务比为51.77%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.1，0.96，0.93，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.1 |
0.96 |
0.93 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.2亿元，短期债务为8.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.25，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.64亿 |
2.48亿 |
2.2亿 |
| 短期债务（元） |
6亿 |
8.67亿 |
8.81亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.44 |
0.29 |
0.25 |
? 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.2亿元，短期债务为8.8亿元，经营活动净现金流为3.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
4.59亿 |
4.47亿 |
5.29亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
6.58亿 |
9.65亿 |
9.34亿 |
? 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.24 |
0.19 |
0.16 |
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.2、0.17、0.16，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.2 |
0.17 |
0.16 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.19、0.15、0.13，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.64亿 |
2.48亿 |
2.2亿 |
| 总债务（元） |
14.22亿 |
16.59亿 |
17.01亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.19 |
0.15 |
0.13 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.6亿元，短期债务为8.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.409%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
2.15亿 |
1.73亿 |
1.58亿 |
| 短期债务（元） |
6亿 |
8.67亿 |
8.81亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.32% |
0.21% |
0.41% |
? 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为74.02%，利息支出占净利润之比为268.28%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
71.07% |
75.03% |
74.02% |
| 利息支出/净利润 |
62.26% |
493.18% |
268.28% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为127.66%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
2157.39万 |
| 本期其他应收款（元） |
4911.5万 |
? 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.68%、1.71%、3.91%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
2037.75万 |
2157.39万 |
4911.5万 |
| 流动资产（元） |
12.15亿 |
12.59亿 |
12.57亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
1.68% |
1.71% |
3.91% |
? 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为55.5%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
3064.15万 |
| 本期应付票据（元） |
4764.73万 |
? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为47.28%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
2012.01万 |
| 本期其他应付款（元） |
2963.36万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为4.6亿元，营运资本为-1亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-5.6亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-5.59亿 |
| 营运资金需求（元） |
4.6亿 |
| 营运资本（元） |
-9875.06万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.85，同比增长14.77%；存货周转率为4.46，同比下降7.72%；总资产周转率为0.73，同比增长4.82%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.5%、14.1%、14.17%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
3.61亿 |
5亿 |
5.25亿 |
| 资产总额（元） |
34.39亿 |
35.46亿 |
37.03亿 |
| 存货/资产总额 |
10.5% |
14.1% |
14.17% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长62.98%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
1486.38万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
2422.5万 |
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