来源 :金融界2025-05-07
2025年5月6日，易明医药发布2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入6.52亿元，同比下降2.27%；归属净利润0.46亿元，同比大幅增长198.50%；扣非净利润1844.67万元，同比增长1579.33%。尽管净利润表现亮眼，但营收的持续下滑暴露出公司在市场竞争中的压力。易明医药主要经营自主生产药品和第三方合作药品，其中维奥制药生产的米格列醇片（奥恬苹?）等产品在集采中表现突出，但部分合作药品的终止合作也带来了不确定性。
营收下滑背后的市场挑战
易明医药2024年营业总收入为6.52亿元，同比下降2.27%，这是公司连续第二年营收下滑。2023年，公司营收为6.67亿元，同比下降22.14%。尽管2024年净利润大幅增长，但营收的下滑表明公司在市场竞争中面临较大压力。尤其是在医药行业政策频发、集采持续深化的背景下，公司需要更加灵活地应对市场变化。
公司主要产品米格列醇片（奥恬苹?）在2024年表现突出，中标省份达到25个，成为公司营收的重要支撑。然而，其他产品如蒙脱石散（贝易平?）和多潘立酮片（维动啉?）的市场表现相对平淡，未能有效拉动整体营收增长。此外，公司与上海医药合作的瓜蒌皮注射液（新通?）在2024年12月终止合作，进一步削弱了公司的营收来源。
净利润大幅增长，但依赖非经常性损益
2024年，易明医药归属净利润为0.46亿元，同比增长198.50%；扣非净利润为1844.67万元，同比增长1579.33%。尽管净利润大幅增长，但扣非净利润仅为1844.67万元，表明公司净利润的增长主要依赖非经常性损益。2023年，公司扣非净利润仅为109.85万元，显示出公司在主营业务盈利能力上的薄弱。
公司通过加强营销网络建设、优化生产工艺流程及严格控制成本等措施，成功提高了市场竞争力与经济效益。然而，净利润的增长并未完全转化为现金流的改善，公司未来仍需在主营业务上加大投入，提升核心竞争力。
合作药品终止，未来增长存疑
易明医药在2024年终止了与上海医药合作的瓜蒌皮注射液（新通?），并暂停了盐酸纳美芬注射液（易美芬?）的市场供应。这两款产品曾是公司重要的营收来源，终止合作对公司的市场布局和营收增长带来了不确定性。公司需要尽快找到新的合作方或开发新产品，以填补市场空缺。
此外，公司控股子公司博斯泰在内蒙古区域推广的多种维生素注射液（卫美佳?）等产品，虽然在一定程度上弥补了合作药品终止带来的损失，但整体市场表现仍需进一步提升。公司未来需要在产品研发和市场推广上加大投入，以应对日益激烈的市场竞争。
易明医药在2024年通过优化生产和营销策略，成功提升了盈利能力，但营收的持续下滑和合作药品的终止合作，暴露出公司在市场竞争中的压力。未来，公司需要在主营业务上加大投入，提升核心竞争力，以应对政策变化和行业竞争带来的挑战。