来源 :安信证券韶关分公司2021-07-14
事件：6月14日晚，公司发布半年度业绩预告，公司预计2021年H1归母净利润实现2.5-2.8亿元，同比增长71.33%-91.89%。
Q2业绩高速增长，单季度业绩持续创新高。根据业绩预告，公司Q2归母净利润实现1.39-1.69亿元，同比增长40.40-70.71%，环比增长25.23-52.25%。去年下半年以来，随着疫情影响边际消退、地产竣工回暖和进口替代、同时也得益于新厂房建成投产，公司市场份额快速提升，单季度业绩自2020年Q3以来持续创新高。公司玛斯特智能新建项目已于2020年Q4陆续投产，开拓路关键零部件新建扩产基地于2020年底竣工投产。随着下游家具市场对数控化、智能化产品的旺盛需求，未来公司数控钻孔中心、数控裁板锯等高端设备有望保持景气。
投资建议：我们预测2020-2022年公司净利润增速分别为35.3%、31.0%、26.1%，对应EPS分别为1.57、2.06、2.60元。维持买入-A评级，给予6个月目标价43.96元，相当于2021年28倍动态市盈率。
风险提示：竣工端进入衰退周期，精装房渗透率不及预期。