来源 :塑化联盟2025-12-26
剥离亏损业务（小减法）：2025年11月18日以246万元转让控股子公司道恩万亿51%股权，该公司2020年因疫情成立（熔喷料业务），2024年营收0、净亏损49万元，2025年1-9月营收5万元、净亏损36万元，剥离后优化资产结构。
加码新材料（小加法）：同日投资1000万元设立全资子公司山东道恩科技有限公司，经营范围涵盖橡胶制品、高品质合成橡胶、高性能纤维及复合材料、生物基材料、工程塑料及合成树脂等，同时涉及技术服务/开发，向“材料+服务”转型。
收购（大加法）：以自有资金 5.2 亿元收购爱思开致新投资香港有限公司持有的宁波爱思开合成橡胶有限公司80%股权。本次收购完成后，宁波爱思开将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围内。
??业务背景
2025年前三季度营收44亿元（同比+18%），归母净利润1.3亿元（同比+32%），核心业务盈利能力修复。
不超过5.8亿元收购EPDM厂商80%股权及知识产权，完善产业链布局的同时增厚业绩。宁波爱思开是一家三元乙丙橡胶生产工厂，由韩国第二大企业集团——SK集团旗下爱思开致新投资香港有限公司（香港SK）投资设立。
三元乙丙橡胶为乙烯、丙烯和少量的非共轭二烯烃第三单体的共聚物，以EPDM表示。本次交易完成后宁波爱思开将成为公司控股子公司，有助于公司在弹性体领域进一步完善产业布局、拓展应用场景，对公司未来发展具有积极意义。
（1）契合公司战略发展，丰富产品结构。道恩以弹性体为特色，致力于打造绿色轻量化高分子复合材料平台，本次收购标的公司标志着公司将弹性体聚合领域的重要核心技术纳入麾下，是公司战略布局的关键一步，让公司技术矩阵更趋完整，技术覆盖广度与深度同步提升。
在产业链维度，EPDM业务的加入让公司“聚合-改性-应用”的全链条更趋完整。这一布局不仅完善了产品结构，更通过技术协同与产业链延伸，提升了公司在高分子材料领域的综合价值与行业话语权，为长期发展筑牢根基，符合公司的战略规划。
（2）EPDM是TPV主要原材料，该收购与公司现有业务形成协同效应。EPDM是公司动态硫化平台产品的核心原料，其不同的分子结构能够赋予动态硫化平台产品独特的耐候性、耐臭氧性、弹性和阻燃性等，是动态硫化平台产品生产成本和产品性能的决定因素之一。
公司通过本次并购实现自主生产，能够从根本上解决动态硫化平台产品产业链上游“卡脖子”问题，显著降低原材料对外依赖的风险。??新材料布局重点
技术突破：DVA（高气体阻隔层新型热塑性弹性体）技术全球仅美国埃克森美孚拥有，道恩已建2万吨产线；机器人材料领域布局超软人工肌肉TPE、人工皮肤SiTPV等。
细分赛道：成立山东道恩合复新材料推进高端复合材料；生物基材料、再生循环PCR材料符合绿色低碳趋势；TPV、PEEK等材料适配新能源汽车、高端装备需求。??行业趋势契合
中国新材料产业需求驱动：新能源汽车轻量化、高端装备耐高温/耐腐蚀材料、生物基可降解材料政策与市场双重推动。
战略样本价值：制造业在行业变革期通过资源重新配置实现结构优化，道恩案例体现“聚焦核心能力”优于盲目多元化。