张家港行研报：“两小”战略成效显著，空间广阔

　　4月12日国信证券“国信研究”公众号发布了张家港行研报。研报要点：深耕张家港，异地扩张拓宽业务空间；坚定升级小微战略，小微业务成效显著；对公业务良好，规模稳定扩张，质量优异；各项财务指标处上市农商行中上水平。

　　盈利预测与估值：预计2022年-2024年公司归母净利润15.3亿元/17.9亿元/20.8亿元，EPS为0.85元/0.99元/1.15元。综合绝对估值和相对估值，我们认为公司股票合理估值区间在7.4元~9.4元之间，对应2022年PB值为0.98x~1.24x，相对目前股价有8.8%~38.2%的溢价。综合考虑公司估值以及公司区域经济情况和战略定位，维持“增持”评级。

　　风险提示：疫情等多种因素变化可能会对判断产生影响。